本報記者 蒙婷婷

    7月30日，西藏天路股份有限公司（以下簡稱“西藏天路”）可轉債“天路轉債”震蕩收漲，截至當日收盤，“天路轉債”收盤價格為490.8元/張，上漲1.87%。

    而在前一天晚間，西藏天路發布公告，“天路轉債”于7月21日至7月29日連續7個交易日內收盤價格漲幅偏離值累計超過100%。根據相關規定，屬于可轉債交易嚴重異常波動情況。

    中關村物聯網產業聯盟副秘書長袁帥在接受《證券日報》記者采訪時表示：“轉債價格上漲可能反映出市場對西藏天路未來發展的良好預期，有助于提升公司在資本市場的形象和知名度，增強投資者信心并吸引更多資金關注，為公司后續可能的融資活動創造有利條件，同時較高的轉債價格對公司股價價格亦有一定的支撐作用。”

    不過，中國投資協會上市公司投資專業委員會副會長支培元在接受《證券日報》記者采訪時補充道：“目前，西藏天路經營業績承壓，公司主營業務如建筑、建材板塊仍面臨市場競爭和毛利壓力，可轉債炒作與基本面存在背離風險，建議投資者謹慎投資。”

    資料顯示，西藏天路主要從事工程承包，水泥及水泥制品生產銷售，瀝青及瀝青制品生產銷售，礦產品加工與銷售等。其中，以水泥及水泥制品為主的建材生產與銷售業務是公司營業收入的主要組成部分，公司控股2家水泥企業，即持60.02%股權的西藏高爭建材股份有限公司、持64%股權的西藏昌都高爭建材股份有限公司。同時，公司還參股2家水泥企業，即持30%股權的西藏高新建材集團有限公司、持7.5%股權的西藏開投海通水泥有限公司。

    財務數據顯示，2024年度，西藏天路實現營業收入31.38億元，同比下滑23.4%；歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損1.04億元，同比大幅減虧。最新業績預告顯示，2025年上半年，公司預計歸屬于上市公司股東的凈利潤續虧7700萬元至1.15億元，同比增虧14.38%到70.83%。

    近年來，受下游地產需求持續下滑、基建需求偏淡影響，水泥行業上市公司經營業績有所承壓。東方財富Choice數據顯示，A股水泥上市公司共有17家，其中13家公司已披露2025年上半年業績預告。根據業績預告顯示，今年上半年，前述13家公司中有6家公司處于虧損狀態，其中首虧和增虧公司分別有2家。

    政策方面，7月1日，中國水泥協會發布《關于進一步推動水泥行業“反內卷”“穩增長”高質量發展工作的意見》稱，為深入貫徹工業和信息化部修訂印發的《水泥玻璃行業產能置換實施辦法（2024年本）》，嚴格落實相關政策，優化產業結構調整，進一步推動水泥行業“反內卷”“穩增長”，實現高質量發展，中國水泥協會提出三項工作意見，其中就包括加強產能管控，切實做好水泥行業熟料生產線備案產能與實際產能的統一工作，深刻認識產能置換政策對促進水泥行業結構優化、轉型升級的重要意義。

    袁帥表示，隨著“雙碳”目標的推進，水泥行業將加速向綠色低碳轉型，節能減排技術將得到更廣泛應用，落后產能將逐步淘汰。同時行業整合將進一步加劇，大型企業通過并購重組等方式擴大規模，提高市場集中度。因此，建議業內企業加大技術創新投入，研發和應用節能減排新技術、新工藝，降低生產成本，提高產品質量和附加值，以適應綠色發展要求，同時優化產業布局，根據市場需求和資源分布，合理調整產能，避免過度競爭。

（編輯 才山丹）