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科創(chuàng)板第五套上市標(biāo)準(zhǔn)納入三大前沿產(chǎn)業(yè) 為科技創(chuàng)新注入強(qiáng)勁動(dòng)力

2025-06-23 00:30  來(lái)源:證券日?qǐng)?bào) 

    本報(bào)記者 吳曉璐

    6月18日,證監(jiān)會(huì)出臺(tái)《關(guān)于在科創(chuàng)板設(shè)置科創(chuàng)成長(zhǎng)層 增強(qiáng)制度包容性適應(yīng)性的意見(jiàn)》(簡(jiǎn)稱(chēng)《科創(chuàng)板意見(jiàn)》,即科創(chuàng)板深化改革“1+6”政策措施),擴(kuò)大第五套上市標(biāo)準(zhǔn)適用范圍,支持人工智能、商業(yè)航天、低空經(jīng)濟(jì)等更多前沿科技領(lǐng)域企業(yè)適用。

    市場(chǎng)人士認(rèn)為,此次改革增設(shè)科創(chuàng)成長(zhǎng)層,重啟未盈利企業(yè)第五套上市標(biāo)準(zhǔn),同時(shí)為人工智能、商業(yè)航天、低空經(jīng)濟(jì)等前沿領(lǐng)域企業(yè)開(kāi)辟了更暢通的上市通道,顯著提升資本市場(chǎng)服務(wù)科技創(chuàng)新的能力,將為我國(guó)科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新融合發(fā)展注入強(qiáng)勁動(dòng)力。

    改革激發(fā)市場(chǎng)熱情

    《科創(chuàng)板意見(jiàn)》發(fā)布后,人工智能、商業(yè)航天、低空經(jīng)濟(jì)三大前沿產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域企業(yè)反響熱烈。

    “登陸資本市場(chǎng)是公司的長(zhǎng)期發(fā)展目標(biāo)之一,公司已于去年9月份完成股改工作,目前正按照上市要求做準(zhǔn)備。近期出臺(tái)的科創(chuàng)板深化改革‘1+6’政策措施為公司上市進(jìn)一步注入了動(dòng)力。”近日,北京航天馭星科技股份有限公司創(chuàng)始人、董事長(zhǎng)趙磊在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示。

    上海御風(fēng)未來(lái)航空科技有限公司是低空經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域頭部企業(yè),公司創(chuàng)始人兼CEO謝陵對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示,此次科創(chuàng)板深化改革“1+6”政策措施的出臺(tái)非常鼓舞人心。第五套標(biāo)準(zhǔn)擴(kuò)大適用范圍至人工智能、低空經(jīng)濟(jì)等前沿科技領(lǐng)域,為公司所在的低空出行賽道注入了新的活力和信心保障。

    此外,券商也紛紛行動(dòng)起來(lái)?!蹲C券日?qǐng)?bào)》記者從某券商投行人士處獲悉,自《科創(chuàng)板意見(jiàn)》落地以來(lái),券商尤其是頭部券商都在抓緊開(kāi)展項(xiàng)目梳理,對(duì)接優(yōu)質(zhì)科技企業(yè)。“我們也在跟交易所進(jìn)行預(yù)溝通,進(jìn)一步明確企業(yè)是否符合相應(yīng)的條件,什么時(shí)候進(jìn)行申報(bào)等。”該券商投行人士表示。

    中信建投證券執(zhí)行委員會(huì)委員劉乃生表示:“接下來(lái),我們將進(jìn)一步加強(qiáng)項(xiàng)目?jī)?chǔ)備與申報(bào)工作,積極開(kāi)發(fā)儲(chǔ)備一批科創(chuàng)屬性強(qiáng)的企業(yè)登陸資本市場(chǎng)。同時(shí),我們將切實(shí)履行資本市場(chǎng)‘看門(mén)人’的職責(zé),不斷提升執(zhí)業(yè)質(zhì)量,為資本市場(chǎng)健康穩(wěn)定發(fā)展貢獻(xiàn)力量。”

    助力構(gòu)建產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新生態(tài)

    科創(chuàng)板設(shè)立時(shí)設(shè)置了多元包容的上市條件,其中,第五套上市標(biāo)準(zhǔn)共迎來(lái)了20家生物醫(yī)藥行業(yè)企業(yè),IPO募資合計(jì)428.71億元。

    迪哲(江蘇)醫(yī)藥股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“迪哲醫(yī)藥”)是科創(chuàng)板第五套標(biāo)準(zhǔn)上市企業(yè)之一。“生物醫(yī)藥行業(yè)研發(fā)投入期比較長(zhǎng),公司的發(fā)展受益于科創(chuàng)板的推出以及后續(xù)不斷深化的政策措施。通過(guò)科創(chuàng)板第五套標(biāo)準(zhǔn)上市之初,公司核心產(chǎn)品處于關(guān)鍵臨床階段,目前已成功上市兩款具有全球突破性的創(chuàng)新藥,并于近期高效完成17.96億元再融資。”迪哲醫(yī)藥董秘呂洪斌對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示,與此同時(shí),公司吸引了保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)、公募基金、QFII(合格境外機(jī)構(gòu)投資者)等資深專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)投資者的參與,助力公司推進(jìn)核心管線的全球研發(fā)與生產(chǎn)基地建設(shè),極大增強(qiáng)了公司參與全球競(jìng)爭(zhēng)的底氣和實(shí)力。

    與生物醫(yī)藥行業(yè)類(lèi)似,人工智能、商業(yè)航天、低空經(jīng)濟(jì)等前沿行業(yè)也存在前期投入大、周期長(zhǎng)、未來(lái)發(fā)展?jié)摿Υ蟮忍攸c(diǎn),相關(guān)企業(yè)適用科創(chuàng)板第五套標(biāo)準(zhǔn)上市融資需求較大。

    以商業(yè)航天為例,趙磊介紹,商業(yè)航天企業(yè)前期研發(fā)投入大、盈利周期長(zhǎng)且依賴(lài)一級(jí)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)投資。此次科創(chuàng)板改革將進(jìn)一步加快商業(yè)航天企業(yè)登陸資本市場(chǎng)的步伐,有助于商業(yè)航天企業(yè)獲得更多長(zhǎng)期資金的支持,同時(shí)降低資金成本,滿(mǎn)足行業(yè)發(fā)展需求,從而推動(dòng)行業(yè)快速發(fā)展。

    與此同時(shí),我國(guó)在人工智能、商業(yè)航天、低空經(jīng)濟(jì)等領(lǐng)域取得長(zhǎng)足發(fā)展,行業(yè)成長(zhǎng)潛力確定性越來(lái)越強(qiáng)。

    商業(yè)航天方面,趙磊表示,目前,中國(guó)商業(yè)航天產(chǎn)業(yè)正在從技術(shù)積累期邁入爆發(fā)期,商業(yè)航天已形成“火箭—衛(wèi)星—應(yīng)用”的業(yè)務(wù)閉環(huán),商業(yè)化進(jìn)程較快,火箭、衛(wèi)星及各類(lèi)地面設(shè)備制造成本不斷降低。未來(lái)幾年將進(jìn)入商業(yè)航天的黃金發(fā)展期。

    人工智能方面,近年來(lái),我國(guó)人工智能技術(shù)快速突破,正在賦能千行百業(yè)。賽迪顧問(wèn)人工智能與大數(shù)據(jù)研究中心發(fā)布的報(bào)告顯示,從2025年到2035年,中國(guó)人工智能產(chǎn)業(yè)規(guī)模預(yù)計(jì)將從3985億元增長(zhǎng)至17295億元,復(fù)合年均增長(zhǎng)率為15.6%。

    低空經(jīng)濟(jì)方面,中國(guó)民航局預(yù)測(cè),2025年我國(guó)低空經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)1.5萬(wàn)億元,2035年有望達(dá)3.5萬(wàn)億元。“資本市場(chǎng)對(duì)行業(yè)發(fā)展的推動(dòng),不僅體現(xiàn)在融資層面,更重要的是對(duì)產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新生態(tài)的構(gòu)建和資源配置效率的提升。”謝陵認(rèn)為,行業(yè)企業(yè)前期往往面臨研發(fā)投入大、周期長(zhǎng)、驗(yàn)證成本高等挑戰(zhàn),資本市場(chǎng)如果能通過(guò)更加精準(zhǔn)的制度制定,幫助真正具備核心技術(shù)積累和產(chǎn)業(yè)落地能力的eVTOL(電動(dòng)垂直起降飛行器)企業(yè)進(jìn)入發(fā)展“快車(chē)道”,將極大加速整個(gè)行業(yè)的商業(yè)化進(jìn)程。

    市場(chǎng)期待盡快出臺(tái)指引

    此次科創(chuàng)板改革擴(kuò)大了第五套上市標(biāo)準(zhǔn)的適用范圍,還對(duì)適用第五套上市標(biāo)準(zhǔn)的企業(yè)試點(diǎn)引入資深專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)投資者制度,向優(yōu)質(zhì)科技型企業(yè)試點(diǎn)IPO預(yù)先審閱機(jī)制等,進(jìn)一步增強(qiáng)科創(chuàng)板的包容性、適應(yīng)性,更精準(zhǔn)支持優(yōu)質(zhì)科技型企業(yè)在科創(chuàng)板上市。

    對(duì)于三大產(chǎn)業(yè)企業(yè)IPO,據(jù)記者了解,下一步,證監(jiān)會(huì)和上交所將借鑒當(dāng)前生物醫(yī)藥行業(yè)適用第五套標(biāo)準(zhǔn)的做法,結(jié)合人工智能、商業(yè)航天、低空經(jīng)濟(jì)等領(lǐng)域產(chǎn)業(yè)特點(diǎn),成熟一個(gè)推出一個(gè)。

    談及資本市場(chǎng)如何更好地支持商業(yè)航天等科技型企業(yè)發(fā)展,趙磊表示,需要資本市場(chǎng)出臺(tái)適配商業(yè)航天發(fā)展特點(diǎn)的政策。首先,從一級(jí)市場(chǎng)投資端角度來(lái)看,硬科技不同于移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè),需要多一些耐心資本、市場(chǎng)化資本,盡量減少資本對(duì)于企業(yè)經(jīng)營(yíng)決策的干預(yù),避免發(fā)展節(jié)奏和經(jīng)營(yíng)動(dòng)作變形,同時(shí)多支持頭部企業(yè)做大做強(qiáng),避免低效內(nèi)卷,希望成立更多專(zhuān)注于商業(yè)航天領(lǐng)域的專(zhuān)項(xiàng)基金;其次,從上市審核角度來(lái)看,希望能夠盡快落地相關(guān)細(xì)則或指引,支持在技術(shù)和商業(yè)模式方面得到較為充分驗(yàn)證的企業(yè)上市;最后,從估值角度來(lái)看,商業(yè)航天企業(yè)研發(fā)投入高,現(xiàn)階段多為未盈利企業(yè),投資機(jī)構(gòu)應(yīng)結(jié)合商業(yè)航天的特點(diǎn)給予合理的估值。

    業(yè)內(nèi)人士表示,在提升包容性的同時(shí),證監(jiān)會(huì)仍將嚴(yán)把發(fā)行上市入口關(guān),健全一二級(jí)市場(chǎng)協(xié)調(diào)發(fā)展及逆周期調(diào)節(jié)機(jī)制,全力維護(hù)市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行。

    上述券商投行人士表示,監(jiān)管部門(mén)嚴(yán)把入口關(guān),有利于為資本市場(chǎng)引入優(yōu)質(zhì)上市公司,同時(shí)也將督促中介機(jī)構(gòu)做好相關(guān)工作。擬IPO企業(yè)和中介機(jī)構(gòu)需要更加認(rèn)真做好準(zhǔn)備工作。

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