本報(bào)訊 （記者毛藝融）6月18日，全國首批數(shù)據(jù)中心REITs項(xiàng)目之一、上交所首單數(shù)據(jù)中心REIT項(xiàng)目——南方萬國數(shù)據(jù)中心封閉式基礎(chǔ)設(shè)施證券投資基金（以下簡(jiǎn)稱“萬國數(shù)據(jù)中心REIT”）正式獲得中國證監(jiān)會(huì)注冊(cè)批復(fù)及上交所無異議函。該項(xiàng)目底層資產(chǎn)為位于江蘇省昆山市的國金數(shù)據(jù)中心，擬募集資金規(guī)模為19.33億元。

    作為首批落地的新型基礎(chǔ)設(shè)施REITs項(xiàng)目，該產(chǎn)品的成功落地，不僅是REITs市場(chǎng)踐行金融“五篇大文章”科技金融、數(shù)字金融和綠色金融的鮮活案例，還是服務(wù)新型基礎(chǔ)設(shè)施高質(zhì)量發(fā)展的創(chuàng)新實(shí)踐，對(duì)促進(jìn)科技、資本與實(shí)體經(jīng)濟(jì)高水平循環(huán)具有標(biāo)桿性意義。

    政策引領(lǐng)創(chuàng)新實(shí)踐

    加快推進(jìn)數(shù)據(jù)中心REITs發(fā)展

    6月18日，證監(jiān)會(huì)主席吳清在2025陸家嘴論壇主旨演講中宣布，下一步將繼續(xù)支持科技企業(yè)利用知識(shí)產(chǎn)權(quán)、數(shù)據(jù)資產(chǎn)等新型資產(chǎn)開展資產(chǎn)證券化、REITs等融資，進(jìn)一步盤活科技創(chuàng)新領(lǐng)域存量資產(chǎn)。

    監(jiān)管部門近年來密集出臺(tái)支持政策。2025年，《關(guān)于資本市場(chǎng)做好金融“五篇大文章”的實(shí)施意見》明確，支持人工智能、數(shù)據(jù)中心、智慧城市等新型基礎(chǔ)設(shè)施以及科技創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)園區(qū)等領(lǐng)域項(xiàng)目發(fā)行REITs。

    市場(chǎng)人士表示，此次萬國數(shù)據(jù)中心REIT的獲批，標(biāo)志著我國資本市場(chǎng)服務(wù)數(shù)字經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展取得突破性進(jìn)展。該項(xiàng)目通過創(chuàng)新民營資本參與公募REITs的實(shí)踐路徑，為數(shù)字基建領(lǐng)域打造了可復(fù)制的“募投管退”全周期解決方案，對(duì)盤活數(shù)據(jù)中心領(lǐng)域存量資產(chǎn)具有示范意義。

    CPE源峰基礎(chǔ)設(shè)施板塊董事總經(jīng)理葉弢對(duì)記者表示，一系列支持政策的相繼出臺(tái)為數(shù)據(jù)中心行業(yè)的快速成長(zhǎng)注入了強(qiáng)勁動(dòng)力，數(shù)據(jù)中心正日益成為驅(qū)動(dòng)數(shù)字經(jīng)濟(jì)和新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展的核心基礎(chǔ)設(shè)施。加快推進(jìn)數(shù)據(jù)中心REITs發(fā)展，筑牢數(shù)字經(jīng)濟(jì)底座，已成為當(dāng)前產(chǎn)業(yè)發(fā)展的必然趨勢(shì)。

    開啟數(shù)據(jù)中心證券化2.0時(shí)代

    打造創(chuàng)新權(quán)益融資樣本

    萬國數(shù)據(jù)中心REIT的底層資產(chǎn)昆山國金數(shù)據(jù)中心是長(zhǎng)三角樞紐節(jié)點(diǎn)的標(biāo)桿項(xiàng)目。該項(xiàng)目擁有超過4000個(gè)7kW機(jī)柜和29044kW電力容量，2024年P(guān)UE值低至1.24，遠(yuǎn)低于華東區(qū)域PUE值行業(yè)平均水平。項(xiàng)目客戶包括中國電信、中國聯(lián)通等頭部企業(yè)，近三年保持100%簽約率和92%以上的計(jì)費(fèi)率。

    萬國數(shù)據(jù)借助公募REITs這項(xiàng)創(chuàng)新權(quán)益工具，實(shí)現(xiàn)了資產(chǎn)端和管理端的重塑。在資產(chǎn)端，出表后折舊攤銷實(shí)現(xiàn)剝離，可有效降低企業(yè)負(fù)債率并提升凈資產(chǎn)收益率（ROE），其中資產(chǎn)負(fù)債率將降低1.2%，ROE提高約4.4%。凈回收資金超過10億元，用于新增項(xiàng)目投資，有助于鞏固企業(yè)在行業(yè)內(nèi)的龍頭地位，同時(shí)為中國數(shù)據(jù)基礎(chǔ)設(shè)施發(fā)展作出更多貢獻(xiàn)。在管理端，通過發(fā)行公募REITs，萬國數(shù)據(jù)建立了更完善的資產(chǎn)管理體系，獎(jiǎng)懲并舉的激勵(lì)約束機(jī)制也使得運(yùn)管團(tuán)隊(duì)更有動(dòng)力優(yōu)化服務(wù)，持續(xù)提高資產(chǎn)效益。

    記者了解到，就在今年4月24日，中國數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域首單持有型不動(dòng)產(chǎn)ABS“中信證券-萬國數(shù)據(jù)2025年第1期數(shù)據(jù)中心持有型不動(dòng)產(chǎn)資產(chǎn)支持專項(xiàng)計(jì)劃（可持續(xù)掛鉤）”在上交所成功掛牌上市。不到兩個(gè)月，萬國數(shù)據(jù)中心REIT成功推出，標(biāo)志著中國數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施行業(yè)在資本市場(chǎng)的創(chuàng)新突破。正式開啟數(shù)據(jù)中心證券化2.0時(shí)代。

    萬國數(shù)據(jù)董事長(zhǎng)黃偉對(duì)記者表示，萬國數(shù)據(jù)公募REITs和持有型不動(dòng)產(chǎn)ABS產(chǎn)品在上交所落地，企業(yè)借助滬市多層次REITs市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)了全周期權(quán)益性融資。萬國數(shù)據(jù)將持續(xù)探索資本市場(chǎng)創(chuàng)新工具，用好公募REITs為重要資產(chǎn)上市平臺(tái)，推動(dòng)更多優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)納入，為數(shù)字基建高質(zhì)量發(fā)展打造好數(shù)據(jù)中心行業(yè)的權(quán)益融資樣本。

    數(shù)字基建迎來健康發(fā)展期

    創(chuàng)新金融破解行業(yè)痛點(diǎn)

    面對(duì)數(shù)據(jù)中心行業(yè)重資產(chǎn)、投資成本高、回報(bào)周期長(zhǎng)等特點(diǎn)，資本市場(chǎng)持續(xù)創(chuàng)新供給，上交所已構(gòu)建包含公募REITs、持有型不動(dòng)產(chǎn)ABS、科創(chuàng)債等在內(nèi)的全周期融資體系，有效破解了行業(yè)“融資難、退出難”的發(fā)展瓶頸，為數(shù)字中國建設(shè)注入金融活水。

    公募REITs作為公開上市產(chǎn)品，市場(chǎng)投資者予以了廣泛關(guān)注。數(shù)據(jù)中心資產(chǎn)的現(xiàn)金流較為穩(wěn)定且具有可預(yù)測(cè)性，以收取用戶合同期內(nèi)的托管服務(wù)費(fèi)及增值服務(wù)費(fèi)為主，其風(fēng)險(xiǎn)收益特征天然適配REITs產(chǎn)品特性。

    國壽投資保險(xiǎn)資產(chǎn)管理有限公司黨委委員、副總裁匡濤表示，萬國數(shù)據(jù)中心REIT的獲批具有里程碑意義，有利于為市場(chǎng)提供清晰、透明的“價(jià)格錨”，有效引導(dǎo)市場(chǎng)理性投資與健康發(fā)展，推動(dòng)整個(gè)數(shù)據(jù)中心產(chǎn)業(yè)生態(tài)優(yōu)化升級(jí)。數(shù)據(jù)中心資產(chǎn)本身兼具收益穩(wěn)定性和成長(zhǎng)潛力，與公募REITs產(chǎn)品特性高度適配，契合保險(xiǎn)資金為代表的“耐心資本”對(duì)長(zhǎng)期穩(wěn)健收益與優(yōu)質(zhì)底層資產(chǎn)的配置需求，為投資者提供了參與數(shù)字基建、分享數(shù)字經(jīng)濟(jì)紅利的多元化配置新選擇。

    上交所已成為我國的REITs主要上市場(chǎng)所。截至今年5月底，滬市REITs達(dá)44只，發(fā)行規(guī)模1216億元（含擴(kuò)募），底層資產(chǎn)覆蓋倉儲(chǔ)物流、產(chǎn)業(yè)園區(qū)、收費(fèi)公路、消費(fèi)、租賃住房、能源、市政、生態(tài)環(huán)保等領(lǐng)域。

    “萬國數(shù)據(jù)的持有型不動(dòng)產(chǎn)ABS產(chǎn)品和公募REITs先后在上交所落地，是多層次REITs市場(chǎng)服務(wù)新基建多元化權(quán)益融資的典型案例，為優(yōu)質(zhì)主體借助多層次REITs市場(chǎng)做大做優(yōu)積累了寶貴實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)。”上交所有關(guān)負(fù)責(zé)人向記者表示，伴隨市場(chǎng)擴(kuò)容增類，滬市市場(chǎng)生態(tài)也在不斷完善，市場(chǎng)均衡機(jī)制韌性得到增強(qiáng)，多層次REITs市場(chǎng)必將在服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展中發(fā)揮重要作用。

（編輯 張鈺鵬）