本報記者 毛藝融

    并購重組是上市公司提質(zhì)增效的重要途徑，也是推動上市公司強化投資者回報的重要抓手。《關(guān)于深化科創(chuàng)板改革服務(wù)科技創(chuàng)新和新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展的八條措施》《關(guān)于深化上市公司并購重組市場改革的意見》（以下簡稱“并購六條”）等政策相繼推出，為上市公司提質(zhì)增效提供了更加便利、包容的政策環(huán)境，可以更好發(fā)揮資本市場主渠道作用。

    近期，滬市公司多樣化的并購重組案例不斷涌現(xiàn)，“并購六條”以來滬市累計發(fā)布并購交易557單，其中重大資產(chǎn)重組和發(fā)行股份案例69單，同比增長330%。

    其中，部分公司前期經(jīng)營面臨階段性困難，出現(xiàn)原有主業(yè)經(jīng)營發(fā)展陷入瓶頸、喪失自我造血能力、流動性壓力等問題，公司通過資產(chǎn)注入、控制權(quán)變更、資產(chǎn)剝離等方式化解困難和潛在風(fēng)險，積極改善經(jīng)營質(zhì)量，實現(xiàn)提質(zhì)增效。

    資產(chǎn)注入探尋業(yè)績增長新曲線

    格力地產(chǎn)股份有限公司通過資產(chǎn)置換逐步退出房地產(chǎn)業(yè)務(wù)，注入盈利能力較強、現(xiàn)金流情況較好的免稅業(yè)務(wù)，發(fā)展成為以免稅業(yè)務(wù)為核心、圍繞大消費運營等產(chǎn)業(yè)鏈布局的上市公司。通過免稅資產(chǎn)注入，公司切實提高了上市公司的資產(chǎn)質(zhì)量，增強可持續(xù)發(fā)展能力，提升上市公司整體價值，實現(xiàn)股東利益最大化。

    統(tǒng)一股份積極推動重大資產(chǎn)重組，通過公開掛牌方式引入紹興國資對全資子公司統(tǒng)一石化增資入股，改善上市公司財務(wù)狀況，增強上市公司的持續(xù)經(jīng)營能力。

    中路股份有限公司在傳統(tǒng)自行車市場增長放緩背景下，宣布對境外高端自行車品牌Factor Bikes的股權(quán)收購及增資，交易金額1526.39萬美元，持股21.15%，重點瞄準(zhǔn)Factor Bikes的碳纖維技術(shù)及海外銷售網(wǎng)絡(luò)。

    控制權(quán)變更為公司謀求新活力

    在原控股股東難以為上市公司經(jīng)營提供持續(xù)支持的情況下，一些公司也在通過變更控制權(quán)的方式來為公司尋求發(fā)展的新動力。上海太和水科技發(fā)展股份有限公司（以下簡稱“太和水”）上市以來，業(yè)績、股價雙雙走低，業(yè)績預(yù)告顯示將在2024年年報披露后被實施財務(wù)類退市風(fēng)險警示。

    太和水通過變更控制權(quán)的方式尋求轉(zhuǎn)機。近期，公司披露收到控股股東、實際控制人何文輝及第三方北京欣欣炫燦科技中心（有限合伙）的書面通知，何文輝擬將其所持的公司12%的股份高溢價轉(zhuǎn)讓給北京欣欣，其所持6%股份對應(yīng)的表決權(quán)、提名權(quán)、提案權(quán)將委托給北京欣欣行使。

    市場對于此次“換血”反應(yīng)積極，控制權(quán)變更或為太和水帶來新的戰(zhàn)略資源，為公司改善經(jīng)營、推動轉(zhuǎn)型注入力量。

    資產(chǎn)剝離實現(xiàn)降本增效。一些公司通過購買資產(chǎn)實現(xiàn)主業(yè)的夯實，也有的公司通過剝離資產(chǎn)的方式實現(xiàn)輕裝上陣，進一步專注主業(yè)經(jīng)營。2024年底至2025年初，大位數(shù)據(jù)科技（廣東）集團股份有限公司先后以1.25億元、0.95億元的價格轉(zhuǎn)讓兩處閑置土地資產(chǎn)，合計回籠資金近2億元。通過出售閑置資產(chǎn)，公司不僅獲得了寶貴的現(xiàn)金流，還大幅降低了折舊攤銷等運營成本，為進一步聚焦主業(yè)、持續(xù)改善經(jīng)營管理創(chuàng)造了條件。

    大股東增持彰顯長期信心

    除此之外，雖然有些公司暫未通過并購重組方式提升質(zhì)量，但公司大股東或董監(jiān)高作出表率，以增持方式體現(xiàn)對公司長期看好的信心。近期，上海交大昂立股份有限公司（以下簡稱“交大昂立”）、浙江康隆達特種防護科技股份有限公司等陸續(xù)披露大股東及董監(jiān)高增持計劃完成公告。

    交大昂立控股股東上海韻簡及其一致行動人合計增持2828.5萬股，占公司總股本的3.65%。此次增持傳遞出大股東對公司未來發(fā)展的堅定信心，進一步穩(wěn)定了市場預(yù)期，提振投資者情緒。自增持計劃披露至今，公司股價累計漲幅已超100%。

    未來，上市公司將不斷把握住市場和政策的機遇期，持續(xù)做好“提質(zhì)增效重回報”行動方案的落地，切實提高經(jīng)營質(zhì)效、治理質(zhì)效、信披質(zhì)效和回報投資者質(zhì)效，真正成為實體經(jīng)濟和資本市場高質(zhì)量發(fā)展的“排頭兵”。

（編輯 何帆）