【國(guó)海證券】

    傳媒：我們?cè)谀甓炔呗灾兄赋觥犊磳Ｗ⒖慈诤峡粗袊?guó)文化真內(nèi)核》，2020年一季度疫情影響，二季度遇美國(guó)對(duì)華文化企業(yè)的擾動(dòng)，但外部的不可控下，我們可見(jiàn)的是中國(guó)文化真內(nèi)內(nèi)核，從內(nèi)容與媒介端的進(jìn)步有目共睹。電影端，《八佰》8月14日點(diǎn)映破千萬(wàn)并將登陸海外市場(chǎng)，動(dòng)畫(huà)電影《哪吒》讓全球了解中國(guó)的創(chuàng)作能力，《花木蘭》被迪士尼搬上銀幕，中國(guó)文化的真內(nèi)核，也帶來(lái)中國(guó)文化傳媒產(chǎn)業(yè)的韌性與可持續(xù)發(fā)展。本周重點(diǎn)推薦個(gè)股及邏輯：給予行業(yè)推薦評(píng)級(jí)。重點(diǎn)推薦奧飛娛樂(lè)、風(fēng)語(yǔ)筑、新經(jīng)典、華誼兄弟、光線傳媒、橫店影視、藍(lán)色光標(biāo)。以創(chuàng)意為核心，以展示為媒介鋒尚文化8月24日擬登創(chuàng)業(yè)板，可關(guān)注其板塊公司風(fēng)語(yǔ)筑（主業(yè)項(xiàng)目穩(wěn)增，新業(yè)務(wù)拓展順利疊加回購(gòu)）；奧飛娛樂(lè)（與陰陽(yáng)師合作新品預(yù)售火熱，長(zhǎng)生命周期ip具有文化符號(hào)價(jià)值，后端的玩具、手辦甚至盲盒均是正常延伸）；院線復(fù)工，帶動(dòng)上下游的勢(shì)能，《八佰》點(diǎn)映帶熱觀影熱情，靜待更多大片定檔后的熱度再提升，可關(guān)注橫店影視（萬(wàn)達(dá)）以及院線內(nèi)容頭部公司華誼兄弟、光線傳媒等、藍(lán)色光標(biāo)（主業(yè)穩(wěn)增，靜待藍(lán)標(biāo)在線產(chǎn)品商業(yè)）。

    計(jì)算機(jī)行業(yè)：央行數(shù)字貨幣試點(diǎn)區(qū)域大幅擴(kuò)容。8月14日，商務(wù)部印發(fā)《全面深化服務(wù)貿(mào)易創(chuàng)新發(fā)展試點(diǎn)總體方案》，方案提到在京津冀、長(zhǎng)三角、粵港澳大灣區(qū)及中西部具備條件的試點(diǎn)地區(qū)開(kāi)展數(shù)字人民幣試點(diǎn)，由央行制訂政策保障措施，由深圳、成都、蘇州、雄安新區(qū)等地及未來(lái)冬奧場(chǎng)景相關(guān)部門(mén)協(xié)助推進(jìn)。數(shù)字貨幣持續(xù)超預(yù)期，推薦金融科技。央行數(shù)字貨幣自2019年8月首次公開(kāi)以來(lái)，一直高速推進(jìn)，進(jìn)展頻頻超市場(chǎng)預(yù)期，試點(diǎn)區(qū)域和應(yīng)用場(chǎng)景持續(xù)拓展。2020年7月，滴滴與央行數(shù)字貨幣研究所達(dá)成戰(zhàn)略協(xié)議，同月美團(tuán)點(diǎn)評(píng)、嗶哩嗶哩（B站）與多家參與數(shù)字貨幣項(xiàng)目的銀行展開(kāi)合作，數(shù)字貨幣試點(diǎn)應(yīng)用開(kāi)始拓展到互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域。我們認(rèn)為，央行數(shù)字貨幣中國(guó)未來(lái)內(nèi)外雙循環(huán)模式的重要抓手，一方面數(shù)字貨幣將有力促進(jìn)國(guó)內(nèi)數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展，為經(jīng)濟(jì)運(yùn)行降本增效；另一方面央行數(shù)字貨幣將重塑?chē)?guó)際結(jié)算體系，是人民幣國(guó)際化的重要工具。我們認(rèn)為數(shù)字貨幣的推出將重塑支付產(chǎn)業(yè)鏈，除了央行及商業(yè)銀行將新增系統(tǒng)外，銀行核心系統(tǒng)、數(shù)據(jù)庫(kù)、ATM在內(nèi)的銀行軟硬件面臨改造，個(gè)人手機(jī)等終端和POS機(jī)也存在替換需求，利好銀行IT廠商和銀行機(jī)具生產(chǎn)商，建議關(guān)注數(shù)字貨幣給金融科技帶來(lái)的投資機(jī)會(huì)。重點(diǎn)推薦高偉達(dá)、宇信科技、長(zhǎng)亮科技、廣電運(yùn)通、數(shù)字認(rèn)證、飛天誠(chéng)信等。

    【新時(shí)代證券】

    宏觀策略：監(jiān)管查銀行資金違規(guī)流入股市、中美關(guān)系、社融數(shù)據(jù)低預(yù)期，各大短期利空均已再一次兌現(xiàn)，強(qiáng)勢(shì)股（醫(yī)藥）也已經(jīng)補(bǔ)跌。我們認(rèn)為，始于7月中旬的月度級(jí)別技術(shù)性調(diào)整，可能已經(jīng)完成。經(jīng)濟(jì)層面，現(xiàn)在是經(jīng)濟(jì)淡季，9-10月經(jīng)濟(jì)會(huì)進(jìn)入旺季，雖然這種旺季是每年都存在的。但是按照經(jīng)驗(yàn)，在經(jīng)濟(jì)觸底回升的第一個(gè)年份，經(jīng)濟(jì)旺季的數(shù)據(jù)往往會(huì)比較強(qiáng)勢(shì)，特別是考慮到過(guò)去兩年預(yù)期比較低的周期性行業(yè)。短期策略：調(diào)整可能已經(jīng)完成。這個(gè)位臵大概率是技術(shù)性調(diào)整。由于實(shí)體經(jīng)濟(jì)依然是上行的，銀行地產(chǎn)的估值繼續(xù)下行空間很小，指數(shù)的調(diào)整空間已經(jīng)完成。時(shí)間上，現(xiàn)在是經(jīng)濟(jì)淡季和中報(bào)季，指數(shù)再次上漲的信號(hào)可能要會(huì)在8月中下旬密集出現(xiàn)。股市已經(jīng)逐步消化了監(jiān)管層查銀行資金違規(guī)流入股市、外資連續(xù)流出、TikTok事件、社融數(shù)據(jù)低于預(yù)期等利空，股市隨時(shí)可能會(huì)開(kāi)啟新的進(jìn)攻。行業(yè)配臵建議：建議開(kāi)始布局金融周期。7月的風(fēng)格只是月度的補(bǔ)漲，不是真正的風(fēng)格切換，9月后有可能進(jìn)入真正的風(fēng)格切換。重點(diǎn)關(guān)注有色、化工、銀行、券商、汽車(chē)、家電。