【聯(lián)訊證券】

    軍工：軍工板塊正基本面向好，看好航空裝備，新材料等板塊。我們重點(diǎn)推薦兩條主線：都一天主線是軍工核心白馬，尤其是反應(yīng)這一輪軍工行業(yè)武器裝備傾斜方向的空軍、海軍裝備供應(yīng)商，重點(diǎn)推薦軍機(jī)核心總裝標(biāo)的：中航沈飛、中直股份；優(yōu)質(zhì)系統(tǒng)級(jí)供應(yīng)商中航機(jī)電、中航電子；優(yōu)質(zhì)零部件供應(yīng)商中航光電、航天電器。第二條主線是受益武器裝備升級(jí)換代，新材料在軍工行業(yè)應(yīng)用滲透加快，我國自主可控的軍工新材料龍頭進(jìn)入中長期的成長賽道，重點(diǎn)推薦光威復(fù)材、中航高科等。

    通訊：華為和中興事件給國內(nèi)產(chǎn)業(yè)鏈敲響警鐘，我們認(rèn)為短期對華為的影響不大，中長期受國產(chǎn)替代和技術(shù)進(jìn)步的影響，國內(nèi)華為、中興等相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈公司將受益于進(jìn)口替代。建議關(guān)注生益科技、麥穗科技。同時(shí)我們認(rèn)為外圍的政策博弈不改5G的發(fā)展，隨著運(yùn)營商獲得5G牌照的時(shí)間臨近，建議逢低布局5G相關(guān)標(biāo)的，推薦關(guān)注彈性較大的基站主設(shè)備、基站PCB（深南電路、滬電股份），光通信板塊：烽火通信、光迅科技。

    【中泰證券】

    傳媒：從2019年一季度表現(xiàn)來看，愛奇藝與芒果TV更為出色。根據(jù)極光大數(shù)據(jù)的app滲透率數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)來看，芒果tv滲透率環(huán)比增長12.7%，愛奇藝也增長了2%，而騰訊視頻僅為0.2%，優(yōu)酷錄得負(fù)增長。從DAU數(shù)據(jù)來看，騰訊視頻、優(yōu)酷2019Q1DAU環(huán)比有所下滑，愛奇藝、芒果tv均有小幅增長。建議關(guān)注芒果超媒，20億配套募集資金到位，募集資金將用于快樂陽光實(shí)施芒果TV版權(quán)庫擴(kuò)建項(xiàng)目和云存儲(chǔ)及多屏播出平臺(tái)項(xiàng)目，豐富平臺(tái)版權(quán)庫。公司強(qiáng)大內(nèi)容制作能力+資金支 持，有助于進(jìn)一步拓展會(huì)員和廣告規(guī)模，進(jìn)一步增強(qiáng)芒果TV競爭力。

    【天風(fēng)證券】

    有色：中國強(qiáng)勢資源有望崛起。我國是個(gè)資源大國。我國資源消費(fèi)大國的屬性太強(qiáng)，資源生產(chǎn)大國的屬性往往被忽視。根據(jù)USGS的統(tǒng)計(jì)，我國在鉛、鋅、鋁土礦、錫、金的產(chǎn)量均為全球第一，雖然基本金屬原料仍需部分進(jìn)口，但供應(yīng)安全還是有 相當(dāng)?shù)谋ＷC。特色小金屬獨(dú)占市場。稀土、鎢、銻、鍺、銦都是我國小金屬的強(qiáng)勢品種，對全球供應(yīng)影響巨大。這幾種優(yōu)勢的小品種又是機(jī)械、電子、軍工、建 筑等工業(yè)不可或缺的重要原料。首先可以保障國內(nèi)的供應(yīng)安全，如果全球自由貿(mào)易受到更多挑戰(zhàn)，我國強(qiáng)勢小金屬也有望成為威懾或反制的手段。自由貿(mào)易受挑戰(zhàn)，國內(nèi)優(yōu)勢產(chǎn)業(yè) 價(jià)值凸顯。國際自由貿(mào)易秩序正在受到少數(shù)國家的挑戰(zhàn)，經(jīng)濟(jì)體之間的貿(mào)易壁壘可能因此增強(qiáng)。在此背景下市場對我國強(qiáng)勢產(chǎn)業(yè)的信心有望不斷增強(qiáng)，對于 相關(guān)公司的估值溢價(jià)有望逐步體現(xiàn)。最為強(qiáng)勢的稀土行業(yè)：建議關(guān)注中重稀土標(biāo)的廣晟有色、五礦稀土;同時(shí)建議關(guān)注盛和資源、北方稀土、廈門鎢業(yè)。

    【中原證券】

    環(huán)保及公用事業(yè)：維持行業(yè)“同步大市”投資評(píng)級(jí)。近期中美貿(mào)易不確定性成為影響市場預(yù)期的重要變量，A股市場出現(xiàn)較大幅度的下跌。而環(huán)保上市公司中屬于中小創(chuàng)的居多，跟隨市場跌幅較大。考慮到19年市場融資環(huán)境的改善，環(huán)保治理需求緊迫性以及微觀層面上市公司業(yè)績的改善預(yù)期，維持板塊“同步大市”投資評(píng)級(jí)。建議關(guān)注固廢處理產(chǎn)業(yè)鏈中的環(huán)衛(wèi)服務(wù)和垃圾焚燒發(fā)電領(lǐng)域的領(lǐng)先公司。重點(diǎn)關(guān)注盈峰環(huán)境、瀚藍(lán)環(huán)境。

    銀行：截至5月16日，銀行板塊與滬深300指數(shù)PB（LF）分別為0.84與1.41倍，銀行板塊估值優(yōu)勢明顯。考慮到行業(yè)穩(wěn)健的基本面與較大的估值優(yōu)勢，維持行業(yè)“同步大市”投資評(píng)級(jí)，。建議重點(diǎn)關(guān)注基本面穩(wěn)健的工商銀行、建設(shè)銀行、招商銀行、寧波銀行，基本面 逐步改善的上海銀行、南京銀行、光大銀行、中信銀行。

    【開源證券】

    工程機(jī)械：2018年工程機(jī)械行業(yè)景氣全面回升，工程機(jī)械銷量較2017年大幅增長，部分產(chǎn)品銷量漲幅超過100%。在2018年高增長已提高基數(shù)的背景下，2019年多數(shù)工程機(jī)械品種的增速已明顯回落，部分品種銷量出現(xiàn)下滑。但汽車 起重機(jī)在基數(shù)已提高的情況下，仍然保持了高速增長。起重機(jī)銷量保持高增長的主要原因是起重機(jī)社會(huì)庫存規(guī)模較小，且裝配式建筑正在快速推廣，為起重機(jī)帶來新增需求，導(dǎo)致起重機(jī)出現(xiàn)供不應(yīng)求的局面。預(yù)計(jì)2019年全面起重機(jī)有望維持高景氣狀態(tài)，行業(yè)龍頭企業(yè)將直接受益。可關(guān)注徐工機(jī)械、中聯(lián)重科、三一重工等。

    光刻機(jī)：芯片光刻工藝包括兩個(gè)重要部分，一個(gè)是光刻機(jī)、一個(gè)是光刻膠。據(jù)測算，光刻工藝的成本約占整個(gè)芯片制造工藝的35%，耗時(shí)占整個(gè)芯片工藝的40%至60%。目前，荷蘭芯片設(shè)備制造商ASML是唯一能夠生產(chǎn)可用于7nm以下制程的光刻機(jī)的企業(yè)。相比之下，國內(nèi)光刻機(jī)廠商則顯得非常落后，處于技術(shù)領(lǐng)先的上海微電子裝備已量產(chǎn)的光刻機(jī)中性能最好的是90nm光刻機(jī)。光刻膠方面，全球市場幾乎被美國和日本幾家企業(yè)所壟斷，如日本合成橡膠（JSR）、東京應(yīng)化TOK）、住友化學(xué)、信越化學(xué)、美國羅門哈斯等，市場集中度非常高。不過，中國企業(yè)已開始 快速追趕。國內(nèi)龍頭北京科華已研發(fā)出248nm光刻膠，接近國際先進(jìn)水平。為了發(fā)展國內(nèi)集成電路產(chǎn)業(yè)鏈，國家早已成立了集成電路大基金一期資金，目前1387億資金已投資完畢，其中67%的資金投資于集成電路制造。集成電路 大基金二期也在募集之中，預(yù)計(jì)規(guī)模將超過1500億元，光刻領(lǐng)域有望成為投資重點(diǎn)，推動(dòng)相關(guān)企業(yè)進(jìn)入快速發(fā)展期。 可關(guān)注智光電氣、北方華創(chuàng)、蘇大維格、南大光電、上海新陽等。

    國家經(jīng)開區(qū)：國務(wù)院近日印發(fā)《關(guān)于推進(jìn)國家級(jí)經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)創(chuàng)新提升打造改革開放新高地的意見》，提出支持符合條件的國家級(jí)經(jīng)開區(qū)申請?jiān)O(shè)立綜合保稅區(qū)，支持地方政府對有條件的國家級(jí)經(jīng)開區(qū)開發(fā)建設(shè)主體進(jìn)行資產(chǎn)重組、股權(quán)結(jié)構(gòu)調(diào)整 優(yōu)化，積極支持符合條件的國家級(jí)經(jīng)開區(qū)開發(fā)建設(shè)主體申請IPO上市等。目前我國共有219家國家級(jí)經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)，生產(chǎn)總值、財(cái)政收入均占全國10%左右，進(jìn)出口貿(mào)易、利用 外資占20%左右，主要指標(biāo)增速超過全國平均水平，但還是有很大新潛力有待釋放。而國務(wù)院對開發(fā)區(qū)的創(chuàng)新升級(jí)打造，將有望對我國的這批經(jīng)濟(jì)領(lǐng)頭羊做打開進(jìn)一步發(fā)展空間。可關(guān)注：長春經(jīng)開，浦東金橋，蘇州高新等。

（策劃 張昕）