【天風證券】

    家電：放下短期焦慮，讓我們看一看遠方。行業短期需求放 緩下，家電企業需要如何應對？基本面：短期看，內銷基本面難言太多亮點。地產周期疊加空調庫存周期，大家電預計表現整體較為一般，部分滲 透率處于快速提升的小家電或帶來投資機會；出口整體可能受到貿易戰的影響，但部分出口公司在其他領域可能存在機會。此外，需要關注部分公司可能因為商譽減值帶來的風險。估值：中國A股加入更多國際指數，帶來估值提升。綜合來看，2019年家電公司的股價表現整體風險可控， 有部分公司基于長期價值投資價值顯現。長遠看，建議布局擁抱數字化轉型的公司，關注后續此類公司在研發、制造、售后等環節重構帶來的ROE提升，推薦標的：美的集團、三花智控、新寶股份、科沃斯。

    通信：苗部長表示將發放5G臨時牌照。1、5G臨時牌照是對18年底中央經濟工作會議精神的貫徹落實。2、復盤3G、4G預商用—>正式商 用，預計5G正式商用牌照有望在2019Q3-2020Q1發放。3、我們判斷認為，發放5G臨時商用牌照，是對經濟工作會議關于5G的響應，也是市場對預商用牌照預期的落地，短期5G震蕩向上，5G長期看好，5G產業鏈中具備核心競爭力以及高彈性子領域的公司在未來三年有望走出持續 行情。主設備商：壁壘最高，競爭格局穩定，規模大，受益直接。重點推薦：中興通訊、烽火通信。

    非銀：資本市場“牽牛鼻子”，把握“中字頭”券商大機會。券商股趨 勢向好，1月12日證監會副主席方星海強調提升股權融資、提升股票和 期貨市場的活躍度、出臺多空博弈工具、推動科創板和試點注冊制盡快落地。中央經濟工作會議對資本市場改革予以了高度重視，我們判斷目前正處于監管政策的改善初期，“投資時鐘指向券商”。太平洋計提9.7億資產減值損失不具有行業代表性，A+H大型券商采用預期信用減值模型，計提比例充分且項目質量高。壽險股的利率預期底已至，保費底已過，股價 隱含10年期國債收益率預期低于2.0%，開門紅NBV預計超預期，因此具有顯著的配置價值。財產險行業受經濟周期影響更小，中國財險利潤轉向可期，手續費率下降提升利潤率（降低稅率），非車險承保利潤穩健增長。 推薦中信證券、中信建投、華泰證券、國泰君安、廣發證券、中國平安、中國財險。

    【東吳證券】

    通信：近期推薦組合：烽火通信（600498）、中國聯通（600050）。此外，建議關注光交換及光器件：新易盛（300502）、光迅科技（002281）、博創科技（300548）、中際旭創（300308）等。光網絡集成：太辰光（300570）、瑞斯康達（603803）。無線產業鏈：鴻博股份（002229）、世嘉科技（002796）、中石科技（300684）、東山精密（002384）、生益科技（600183）、滬電股份（002463）。光纖光纜：亨通光電（600487）、中天科技（600522）、長飛光纖（601869）、特發信息（000070）。中國鐵塔（港股0788）、網絡規劃設計板塊相關個股也值得關注。

    【中原證券】

    計算機：建議關注北斗概念個股。理由包括：1、軍工概念之前已經有較長時間沒有獲得市場的關注，具有獲得持續行情的基礎；2、北斗3號開始投入使用以后，北斗的覆蓋面從亞太擴展到全球，這對國內先發企業來說獲得難得的發展機遇；3、從本次北斗星通、合眾思壯參與項目獲得國家科學進步一等獎來看，北斗產業鏈已經獲得較多的技術沉淀，這是迎接產業機遇的基礎。 本月重點推薦個股華宇軟件、易華錄、超圖軟件和浪潮信息。

    銀行：截至19年1月10日，銀行板塊估值相對滬深300指數合理偏低，維持行業“同步大市”投資評級。建議從三個方向精選個股。方向一：關注盈利改善較為明顯的股份行，推薦光大銀行與中信銀行。方向二：關注盈利穩定、資產質量較好、撥備水平較高的穩健大 行，推薦建設銀行、農業銀行與招商銀行。方向三：關注業績突出、資產質量優異、成長性較好的城商行，推薦上海銀行與寧波銀行。