本報記者 周尚伃

    見習記者 于宏

    面對愈發激烈的行業競爭，券商正持續進行發債“補血”。數據顯示，截至9月11日，年內券商合計發債規模已達6772.94億元，其中，有20家券商的發債規模均超百億元。

    20家券商發債募資

    均超百億元

    Wind資訊數據顯示，今年以來（按發行起始日計，截至9月11日，下同），已有65家券商合計發行了393只債券，發行金額總計為6772.94億元。具體來看，券商共發行證券公司債190只，發行總額為3613.67億元；發行證券公司次級債54只，發行總額為950.07億元；發行證券公司短期融資券149只，發行總額為2209.2億元。

    值得注意的是，因次級債中的永續債發行難度較大，在54只證券公司次級債中，只有11只屬于永續債，其中，中信證券發行了3只，中信建投和信達證券分別發行2只，中金公司、廣發證券、長江證券、中泰證券分別發行了1只。

    從單家券商的發債情況來看，今年以來，發債規模超過100億元的券商已達20家。其中，發行債券規模最大的券商是招商證券，已發行了25只債券，發行規模為645億元；其次是國信證券，已發行債券19只，發行規模為404億元；廣發證券緊隨其后，發行規模為389億元；中國銀河和中信建投的發債規模也均超過300億元。

    同時，隨著中資券商“出海”加速，券商也積極利用海外市場渠道融資，截至9月11日，今年以來，已有6家券商在海外合計發行了17只債券，發行規模合計為28.99億美元。其中，海外發行債券規模最大的為天風證券，募資總額合計為6.8億美元；國泰君安和中信建投的海外發債規模也均超過5億美元（含）。

    “近年來，發行債券是券商募集資金的主流方式之一。”國研新經濟研究院創始院長朱克力在接受《證券日報》記者采訪時表示，發債相較于其他融資方式而言具有多方面優勢，首先，在當前較為寬松的利率環境下，發債融資的成本相對而言較低；其次，發債融資不會稀釋公司股東的股權，有利于保護股東的控制權和利益。再者，債券市場相對成熟，發行流程標準化，發債融資更加便捷和高效。

    審慎合理融資

    成行業趨勢

    從募資用途來看，券商通過發行債券來募集資金，主要用于補充流動資金、滿足公司運營和業務拓展需要；償還到期債務、優化公司債務結構等用途。排排網財富合伙人孫恩祥在接受《證券日報》記者采訪時表示：“作為資本密集型行業，通過發行債券來補充資本金有利于券商優化自身資本結構，也能夠對券商布局創新型業務、提升抗風險能力和市場競爭力等方面形成有力支撐。”

    值得關注的是，今年以來，券商發債融資成本顯著下行。據記者梳理，券商發行證券公司債的平均票面利率為2.4%，低于去年同期的3.01%；發行證券公司次級債的平均票面利率為2.56%，低于去年同期的3.69%；發行證券公司短期融資券的平均票面利率為2.09%，低于去年同期的2.5%。

    雖然融資成本有所下降，但是整體來看，券商發債的“熱情”較去年同期有所降溫。今年以來，截至9月11日，券商合計發行債券的數量同比下降25.14%，合計發債募資總額同比下降30.38%。多家券商在發行債券的同時表示，公司將根據證券行業發展趨勢、公司的戰略目標及業務發展實際需要審慎地運用資金。

    對此，中國金融智庫特邀研究員余豐慧對《證券日報》記者表示：“券商今年以來的發債募資規模相較去年同期有所下降，一定程度上反映出行業正在經歷調整期，券商正響應政策號召，聚焦主責主業，合規穩健經營。未來，券商應進一步平衡好輕資本業務和重資本業務的發展，更加注重資本使用的效率，根據實際需要合理確定融資規模，避免過度擴張帶來的潛在風險。整體而言，這反映出證券行業發展更加穩健、成熟度有所提升的趨勢。”

    在此方面，多家券商也紛紛表態，將堅定走資本節約型的高質量發展之路。申萬宏源秉持“以重促輕，輕重融合”的經營策略，持續深化業務轉型，提升輕資本業務競爭力，夯實重資本業務發展質效。中國銀河堅持穩中求進的工作總基調，堅守“功能性”為先，不斷完善輕重資本業務結構，持續深化重點領域改革。長城證券表示將向輕資本業務要效益，推動輕重資本雙向發力，切實提升主業服務效果。