■本報見習記者 李喬宇

    在資本市場上，神霧環保成為了一家較為特殊的上市公司，股權質押、債務危機以及關聯交易問題使這家創業板上市公司備受爭議，其股票價格也在今年創上市以來新低。但在二級市場，風險往往與機遇并行，就在神霧環保飽受質疑的同時，有近百家機構參與該上市公司調研。神霧環保也因此躋身5月份機構調研最受關注的10家上市公司之列。

    盡管備受關注，但神霧環保未來的投資價值仍存有爭議。

    有環保行業分析師對《證券日報》記者直言，目前很難看到好的投資機會，但亦有投資者認為，經過前期的大幅下挫，神霧環保的投資機會或許已經開始顯現。

    引入戰略投資者

    5月1日，中信建設證券、中投證券等20家券商、九泰基金、鵬華基金等12家基金公司以及保險私募等75家機構投資者集體出席神霧環保電話會議，《證券日報》記者注意到，公司計劃引入戰略投資人一事成為機構投資者重點關注的話題。

    神霧環保此前披露的公告顯示，神霧集團在引入戰略投資者，總體規模約在50億元至70億元，隨著增資款項的到賬，神霧集團及各子公司面臨的流動性緊張將被緩解。公開資料顯示，此前已有3.5億元資金到位，第二批11.5億元資金有望在6月30日之前到位。

    神霧環保方面工作人員在接受《證券日報》記者采訪時表示，隨著引戰資金逐步到位，神霧集團財務狀況將得到有效改善，杠桿率也會大幅降低，進而項目投資者能增強對集團和公司未來發展的信心，項目融資進度得以加快，也同時保證了神霧環保幾個重大項目流動資金周轉，保證項目的順利推進。

    神霧環保的戰略投資者金沙江資本方面同樣在電話會議中談到神霧環保的項目問題，其指出此次戰投最重要的目的是幫助神霧集團包括兩個上市公司流動性增強，而流動性增強的最核心就是在建項目。金沙江資本方面表示：“我們更多的錢是放在在投項目里面。我們的盡調小組假期也都沒有休息，一直都在緊鑼密鼓地在做這方面的工作，除了一些法律問題未明確，其它基本上都明確了。”

    對于引入戰略投資人后公司發展前景，吳道洪表示樂觀，稱“戰投來了以后，從公司的內部管理、到商業模式都能夠快速的利用戰投的優勢資源，有利于公司的快速發展，增強公司快速盈利能力。”吳道洪表示：“我相信債權人在神霧也能獲得較為理想的收益。”

    機構悄然加倉

    吳道洪在電話會議上坦言：“過去一年，從去年媒體開始攻擊神霧的關聯交易，到欠債、神霧集團和兩個上市公司所發生的一系列事件，導致流動性非常緊張和流動性趨于斷裂，嚴重影響了公司的正常經營。”

    受上述因素影響，神霧環保的股價也由今年開盤時的21.74元/股下挫至6月7日收盤時的7.72元/股，年內股價一度創公司上市以來新低。截至6月7日收盤，神霧環保股價今年以來下挫68.05%，超過同期創業板指數以及節能環保指數跌幅，同期創業板指跌幅1.27%，節能環保指數下挫16.34%。

    對于神霧環保未來的投資機會，有券商環保行業分析人士直言，目前還難以看到投資機會，但亦有投資者對其抱有期待，認為經過前期大跌，神霧環保引入戰略投資者事宜如果進展順利，那上市公司估值仍然具備吸引力。

    機構投資者悄然而動。在神霧環保經受質疑股價下挫期間，已有機構投資者悄然加倉。據公開數據顯示，截至今年一季度末，神霧環保10大流通股東名單中有5席為新進股東，其中3席歸機構投資者所有。具體來看，星石1號集合資產管理計劃、中國對外經濟貿易信托有限公司-新股C1以及易方達創業板交易型開放式指數證券投資基金分別在神霧環保10大流通股東中排第6位、第7位以及第8位，共計持股1923.08萬股。

    值得一提的是，股價受挫或許并非神霧環保的獨家難題。從近期整體情況來看，受制于市場對于PPP清庫后相關政策及項目連續性的擔憂，環保及公用事業行業整體出現較大幅度的下跌。神霧環保所面臨的資金結構以及應收賬款等問題也在環保行業上市公司中較為常見。

    但在券商看來，環保行業的整體前景仍然樂觀，部分領域需求有望快速增長，對于神霧環保，此前亦有券商發布研報，稱化工段項目的獲取為公司業績發展帶來更大想象空間，巨大的市場空間保障公司長期成長。

    在神霧環保方面看來，公司的市場前景仍然值得期待。

    有神霧環保工作人員在接受《證券日報》記者采訪時指出，公司未來還將繼續積極踐行“乙炔+”的產品戰略，依托“蓄熱式電石生產新工藝”所生產的低成本、低污染、低排放的乙炔，向乙炔下游制乙烯、聚乙烯、乙二醇、芳烴等產品線進行延伸和布局，著眼于挖掘萬億級的烯烴市場。