本報記者 肖艷青 張文娟

    5月27日晚間科迪乳業（002770）公告了作價15億元的重組預案，擬以發行股份及支付現金的方式購買科迪集團持有的科迪速凍69.78%股權，以發行股份的方式購買張少華等29名自然人所持有的科迪速凍30.22%股權，并募集配套資金8億元。交易完成后，科迪速凍將成為科迪乳業的全資子公司。

    此次預案中，募集配套資金達8億元，其中3億元擬用于支付本次交易現金對價，剩余5億元用于年產20萬噸烤腸建設項目。

    豐富產品種類 整合全國銷售渠道網絡

    科迪乳業在公告中表示，通過本次收購，一方面公司將在乳制品之外增加新的業績增長點，不斷增強盈利能力；另一方面公司與科迪速凍均為食品領域企業，主要通過經銷商實現產品向終端客戶的銷售，在經銷商渠道、冷鏈運輸等方面形成協同效應。

    通過本次交易，科迪速凍可以實現與科迪乳業銷售渠道的整合提升，擁有品牌優勢的科迪速凍可通過上市公司資金實力、品牌優勢進一步擴大其業務競爭優勢，聯合打造先進的營銷活動等，增強綜合競爭力。

    速凍食品已日益成為家庭主流食品之一，為速凍食品行業的發展提供了更為廣闊的空間，近年來國家出臺政策鼓勵積極推進傳統主食及中式菜肴工業化、規?；a，科迪速凍以生產、銷售湯圓、水餃、餛飩、粽子、包子、饅頭、餛飩、粽子、火鍋料理、烤香腸等速凍食品為主營業務，將充分挖掘市場潛力。

    據了解，科迪速凍是國內第一批進入速凍米面食品行業的企業，早在1995年就已經在央視推出了科迪湯圓的廣告，為國內廣大消費者熟知。經過多年經營的科迪速凍在山東、河南、東北、安徽等主要銷售市場都具有一定的市場占有率。目前，科迪速凍已形成健全的全國市場網絡，并在鞏固發展傳統渠道的同時，加快發展現代渠道和鄉鎮農村渠道，形成主導型的市場網絡。

    和科迪乳業2016年4月完成收購的巨爾乳業一樣，本次重組標的也位于河南，河南省農產品和勞動力資源優勢突出，食品消費市場潛力巨大，在不斷鞏固河南及周邊省市的產品銷售區域后，上市公司由區域性市場走向全國性市場的戰略將得到進一步落實。

    業績增長迅速 盈利能力將持續增強

    據了解，目前，科迪速凍已經形成四大類核心產品，其未經審計的財務數據顯示，2016年度、2017年度、2018年1-3月份，科迪速凍分別實現銷售收入4.5億元、5.95億元、1.88億元，凈利潤7787.31萬元、1.04億元、3113.42萬元。

    此次預估選用收益法的評估結果預估為評估結論，以市盈率、市凈率指標衡量，經初步預估，以2018年3月31日為預估基準日，科迪速凍100%股權的預估值為15億元，相較科迪速凍未經審計的母公司賬面凈資產增值11.65億元，預估增值率為347.84%。公告顯示，本次交易的價格對于上市公司的股東來說是比較有利的，具有公允性。

    此次預案中，募集配套資金達8億元，其中3億元擬用于支付本次交易現金對價，剩余5億元用于年產20萬噸烤腸建設項目，若本次發行實際募集資金相對于擬投入募集資金存在不足，可對擬投入募集資金數額進行調整。

    目前公司現金流充足，2018年一季報顯示，截至3月31日，科迪乳業合并報表的期末現金及現金等價物余額達10.39億元，自有資金也足以彌補不足部分。

    實際上，據2017年報顯示，科迪乳業2017年營業收入12.4億元，同比增長53.92%；歸屬于上市公司股東的凈利潤1.27億元，同比增長41.56%，主要經濟指標再創歷史新高。

    科迪乳業預計2018年1月-6月歸屬于上市公司股東的凈利潤8180.72萬元至9349.39萬元，同比增長40%-60%。在重組完成后，盈利能力逐年顯著提高，重組完成后將對上市公司的收入和利潤水平產生直接貢獻。在資源整合和協同效益逐步體現之后，隨著產能逐步釋放，上市公司盈利能力將持續提升。