本報(bào)記者 田鵬 吳澍

    6月24日，廣東天億馬信息產(chǎn)業(yè)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“天億馬”）公告稱(chēng)，公司擬以支付現(xiàn)金方式購(gòu)買(mǎi)交易對(duì)方合法持有的廣東星云開(kāi)物科技股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“星云開(kāi)物”）51%股權(quán)；以發(fā)行股份方式購(gòu)買(mǎi)交易對(duì)方合法持有的星云開(kāi)物49%股權(quán)。本次交易完成后，星云開(kāi)物將成為天億馬的全資子公司，納入天億馬合并財(cái)務(wù)報(bào)表范圍。

    自2024年9月24日證監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于深化上市公司并購(gòu)重組市場(chǎng)改革的意見(jiàn)》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“并購(gòu)六條”）以來(lái)，深圳證券交易所市場(chǎng)（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“深市”）并購(gòu)重組市場(chǎng)持續(xù)活躍。數(shù)據(jù)顯示，自“并購(gòu)六條”發(fā)布以來(lái)，截至目前，深市新增披露903單并購(gòu)重組，涉及金額合計(jì)4235億元。其中，重大資產(chǎn)重組103單，同比增長(zhǎng)222%；金額合計(jì)1960億元，同比增長(zhǎng)231%。

    深交所表示，下一步，將持續(xù)深入落實(shí)“并購(gòu)六條”，充分發(fā)揮資本市場(chǎng)平臺(tái)功能，持續(xù)提升監(jiān)管服務(wù)質(zhì)效，加大對(duì)優(yōu)質(zhì)并購(gòu)重組項(xiàng)目的支持力度，多措并舉活躍并購(gòu)重組市場(chǎng)，為推動(dòng)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展和提升上市公司整體質(zhì)量貢獻(xiàn)更大力量。

    深市并購(gòu)重組市場(chǎng)亮點(diǎn)頻現(xiàn)

    “并購(gòu)六條”落地至今已滿(mǎn)9個(gè)月，深市上市公司并購(gòu)重組活躍度顯著提升，聚焦主業(yè)、提升核心競(jìng)爭(zhēng)力的產(chǎn)業(yè)并購(gòu)成為絕對(duì)主流。值得一提的是，金融服務(wù)業(yè)市場(chǎng)化、產(chǎn)業(yè)化的整合呈現(xiàn)出新亮點(diǎn)，政策效能不斷釋放。

    例如，2025年6月19日，國(guó)信證券股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“國(guó)信證券”）發(fā)行股份收購(gòu)萬(wàn)和證券股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“萬(wàn)和證券”）的事項(xiàng)獲深交所審核通過(guò)，成為深市落實(shí)“并購(gòu)六條”、響應(yīng)證券行業(yè)金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革、推動(dòng)金融服務(wù)業(yè)市場(chǎng)化整合的最新注腳。

    據(jù)了解，國(guó)信證券與萬(wàn)和證券同屬深圳市投資控股有限公司旗下券商，本次整合是地方國(guó)資體系內(nèi)部對(duì)于券商牌照的資源整合，符合行業(yè)集中度提升的發(fā)展趨勢(shì)。

    值得關(guān)注的是，萬(wàn)和證券在華南地區(qū)，尤其是深圳本地?fù)碛猩詈竦慕?jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)根基和客戶(hù)資源網(wǎng)絡(luò)，與國(guó)信證券全國(guó)性布局形成有力互補(bǔ)。本次交易完成后，國(guó)信證券在粵港澳大灣區(qū)的市場(chǎng)覆蓋和服務(wù)能力將得到顯著增強(qiáng)，客戶(hù)基礎(chǔ)和渠道資源進(jìn)一步夯實(shí)，為其打造更具綜合競(jìng)爭(zhēng)力的現(xiàn)代投資銀行奠定基礎(chǔ)。目前，本次交易已獲得深交所并購(gòu)重組委員會(huì)審核通過(guò)，尚需取得中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)同意注冊(cè)批復(fù)。

    市場(chǎng)人士表示，“并購(gòu)六條”的核心目標(biāo)在于激發(fā)市場(chǎng)活力，引導(dǎo)資源向提高上市公司質(zhì)量、服務(wù)國(guó)家戰(zhàn)略的方向聚集。國(guó)信證券收購(gòu)萬(wàn)和證券等金融服務(wù)行業(yè)并購(gòu)案例的成功實(shí)踐，充分體現(xiàn)了市場(chǎng)化并購(gòu)在優(yōu)化資源配置、提升行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力和服務(wù)區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的重要作用。

    并購(gòu)重組活躍度有望延續(xù)

    事實(shí)上，并購(gòu)市場(chǎng)熱度持續(xù)攀升，背后離不開(kāi)監(jiān)管部門(mén)持續(xù)不斷的積極推動(dòng)與政策支持。例如，今年5月份，證監(jiān)會(huì)發(fā)布修訂后的《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》，滬深北交易所也同步修訂并發(fā)布重組審核規(guī)則及相關(guān)配套規(guī)則，進(jìn)一步優(yōu)化市場(chǎng)生態(tài)。

    南開(kāi)大學(xué)金融學(xué)教授田利輝表示，并購(gòu)重組是活躍資本市場(chǎng)的關(guān)鍵之筆。其通過(guò)簡(jiǎn)化審核流程、創(chuàng)新交易工具等優(yōu)化，為上市公司并購(gòu)重組鋪就快車(chē)道，助推企業(yè)迅速整合資源、釋放活力，助力中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)。

    此外，證監(jiān)會(huì)主席吳清在日前召開(kāi)的2025陸家嘴論壇上表示，證監(jiān)會(huì)將堅(jiān)持目標(biāo)導(dǎo)向、問(wèn)題導(dǎo)向，不斷完善上市公司全鏈條的監(jiān)管制度安排，抓好“并購(gòu)六條”和重大資產(chǎn)重組管理辦法落地，推動(dòng)股份對(duì)價(jià)分期支付機(jī)制、重組簡(jiǎn)易審核程序等新舉措落實(shí)，研究完善上市公司股權(quán)激勵(lì)實(shí)施程序，提升便利性和靈活度，推動(dòng)上市公司持續(xù)提升核心競(jìng)爭(zhēng)力和經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，在高質(zhì)量發(fā)展中更好回報(bào)投資者。

    隨著政策利好持續(xù)釋放，并購(gòu)市場(chǎng)的資源整合效應(yīng)與戰(zhàn)略協(xié)同價(jià)值將進(jìn)一步凸顯。在此背景下，未來(lái)并購(gòu)市場(chǎng)，產(chǎn)業(yè)整合型并購(gòu)或?qū)⑦M(jìn)一步加速，圍繞高端制造、新能源、人工智能等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的橫向擴(kuò)張與縱向延伸將成為主流；同時(shí)，跨境并購(gòu)活躍度有望進(jìn)一步提升，政策支持下企業(yè)有望通過(guò)海外資產(chǎn)收購(gòu)獲取技術(shù)、品牌與市場(chǎng)資源；此外，并購(gòu)模式創(chuàng)新頻出，“反向收購(gòu)”“分拆上市”等資本運(yùn)作方式或?qū)⑴c數(shù)字化工具深度融合，催生更靈活的資源配置方案。

（編輯 孫倩）