【東吳證券】

    房地產：預計2019房地產行業銷售規模將保持穩態，龍頭房企競爭優勢進一步凸顯，強者恒強，龍頭房企市占率和規模提升仍將延續。2019年5月房地產行業持續推薦保利地產、萬科A、榮盛發展、中南建設、綠地控股、新城控股、金地集團、招商蛇口、藍光發展；內房股重點推薦旭輝控股集團、金地商置、中國金茂、合景泰富集團、龍光地產、融信中國。

    新型煙草：19年持續看好新型煙草投資主線，推薦布局產業鏈受益標的：我們預計19年美國IQOS出貨量可達200+萬套，至2021年美國IQOS產品市場規有望達65億美元，持續推薦IQOS精密件二級供應商盈趣科技；國內中煙系持續加大新型煙草產品研發力度、新品陸續面市，且中煙國際擬赴港IPO或加速中國煙草市場化，我們認為國內新型煙草產業東風將至，勁嘉股份前期布局深厚、與中煙合作緊密，有望率先受益，重點推薦！

    酒店：維持全年前低后高的景氣判斷，預計酒店龍頭在擴張和經營管理基礎上有望保持穩健增長。預計錦江股份19-21年歸母凈利分別為12.23、13.62、14.95億元，同比增長13.0%、11.3%、9.8%，對應PE分別為20、18、17倍。預計首旅酒店19-21年歸母凈利9.67、11.12、12.56億元，增速為12.9%、14.9%、13.0%，對應PE為18、16、14倍。目前錦江、首旅估值低于其歷史估值中樞37X、41X。建議重點跟蹤酒店行業需求波動，關注酒店龍頭戰略方向、經營效益以及擴張節奏。

    【中泰證券】

    食品飲料：品牌集中、結構升級時代加速到來，持續看好優質酒企投資前景。2018年年報和2019年一季報表明，在經歷18Q3的短暫調整之后，18Q4和19Q1行業迅速回暖，各家酒企及時作出應對，四季度以來需求明顯復蘇。我們認為，這一方面與宏觀經濟邊際回暖有關，投資增速回升下商務活動增加提振了白酒的消費需求；另一方面在消費升級的大背景下，白酒品牌集中、結構升級的時代正在加速到來，優勢品牌將盡享消費升級帶來的結構性紅利，因此我們看到，具有品牌、渠道壁壘的優勢酒企在18Q4以來的本輪行業復蘇中表現更為優異。當前名酒對應2019年PE基本在20-25倍的合理水平，在國家鼓勵消費，降稅等背景下，消費信心有望繼續保持，相較于醫藥和家電等消費領域，白酒更優，板塊有望持續超預期獲取超額收益。持續重點推薦品牌優勢的一線酒企（茅、五、瀘）和真正能夠持續結構升級的二三線酒企（古、口、洋、順鑫、汾酒）。

    通信：建議關注5G投資周期向上中興通訊、手機ODM龍頭廠商聞泰科技、物聯網模組與終端高新興、移為通信，智能控制器拓邦股份。小基站：京信通信、佰才邦、劍橋科技、中嘉博創；邊緣計算供應商：網宿科技、浪潮信息。5G投資周期向上：烽火通信、中國鐵塔；高速光模塊：光迅科技、中際旭創、新易盛和天孚通信；天線和射頻：通宇通訊、摩比發展、東山精密、北斗星通，終端器件：信維通信和麥捷科技。

    化工：我們建議關注：1.擁有富余氫資源和有資金實力延伸布局中下游的上市公司。中國石化、中國石油（擁有副產氫，潛在加油站升級加氫站改造的能力）、中國神華（煤制氫產能20萬噸，潛在產能800萬噸）、美錦能源（全產業鏈布局，5.9萬噸副產氫，控股云浮錦鴻60%股權，控股佛山飛馳51.2%股權，參股鴻基創能）、衛星石化、濱化股份（1.6萬噸副產氫）、東華能源（6萬噸副產氫資源）等；2.其他標的：鴻達興業（加氫站資源），東岳集團（離子交換膜）、雄韜股份（持股氫璞創能21.74%）等。

    【天風證券】

    計算機：醫保局信息系統招標落地，醫保IT建設大潮開啟。第7-9包招標結束，國家醫保局信息系統招標全部落地。醫保局信息平臺進入建設階段，醫保IT建設大潮開啟。中標廠商能力已受認可，后續省市項目占得先機。重點推薦衛寧健康，公司同時卡位醫保端和醫院端，醫保端：本次中標醫保局核心系統，后續業務拓展及模式升級值得期待。醫院端：傳統業務持續高景氣，訂單加速增長。創新業務加速落地，迎來拐點式變化。此外，建議關注易聯眾、久遠銀海、創業慧康、東華軟件、東軟集團等。

    建筑裝飾：2018年行業新簽訂單增速近20%，集中度持續提升；營收、歸母凈利潤依然維持較高增速；上市設計院仍有一定加杠桿的空間。但我們也需看到行業層面訂單增速進入下滑期、行業整體毛利率或受EPC業務拖累、部分公司資產負債率超60%。我們認為，大部分上市公司達到今年中高速的經營計劃不是問題，但在過程中可能會更加考驗管理層的資源調配能力甚至資本運作能力。綜上，我們維持“強大于市”評級。維持蘇交科、中設集團、杰恩設計、設計總院等公司的“買入”評級，中設股份的“增持”評級。

    電力：配售電及綜合能源服務商有望受益，推薦擬收購資產、整合重慶地方電網的三峽水利。文件明確要求，大部分措施的執行由國網重慶公司、三峽水利共同配合完成。首先，政策落點雖為“降成本”，但并未單邊下調公司售電價格，而是從電源側、輸配電和電價附加費環節等多方面著手，政策第一條即提出增購外來低價電，為后續公司借力川渝電網、降低外購電成本提供了機遇。第二，“降成本”政策或將明顯提高重慶招商引資的吸引力和企業活力，公司未來在兩江新區的配售電業務前景可期；產業園區經營的園區內電網，可自愿選擇移交電網企業直接供電或者改制為增量配網，有望為公司增加配網運營規模。第三，公司擬收購資產之一長興電力主業之一即為電力運維業務和綜合能源業務，在政策的引導和支持下，其有望以兩江新區的配電專營權為基礎打造具有競爭力的綜合能源服務品牌。

（策劃 張昕）