本報(bào)記者 于宏

    作為重要的“市場風(fēng)向標(biāo)”之一，融資融券（以下簡稱“兩融”）資金的動(dòng)向備受市場關(guān)注。近期，在市場交投活躍背景下，兩融余額有所回升，其中，融資余額已連續(xù)11個(gè)交易日（6月9日至6月23日）處于1.8萬億元以上的相對高位。

    巨豐投資首席投資顧問張翠霞對《證券日報(bào)》記者表示：“融資余額回升至相對高位，反映出當(dāng)前市場情緒較為樂觀，資金活躍度提升，或預(yù)示市場存在一定的上漲動(dòng)力。”

    反映出市場情緒較為樂觀

    中證數(shù)據(jù)有限責(zé)任公司披露的最新數(shù)據(jù)顯示，截至6月23日，市場兩融余額為18168.91億元，其中，融資余額為18051.58億元，融券余額為117.33億元。6月23日，兩融交易額合計(jì)為977.56億元，占A股當(dāng)日交易額比重為8.52%。其中，融資買入額為972.29億元。

    值得注意的是，數(shù)據(jù)顯示，6月9日至6月23日，市場融資余額持續(xù)超過1.8萬億元，并于6月18日達(dá)到4月8日以來的最高值18166.47億元。

    對此，張翠霞表示：“融資余額的增加意味著市場資金的活躍度有所提升，有更多的投資者通過融資方式借入資金進(jìn)行投資，反映出投資者對市場前景的樂觀預(yù)期。同時(shí)，融資資金的加倉偏好和流向情況可以在一定程度上反映市場的情緒和趨勢，對普通投資者來說具有一定參考價(jià)值。一般來說，融資買入額較高的公司往往具有較好的基本面，如業(yè)績增長穩(wěn)定、盈利能力較強(qiáng)等。通過觀察融資資金的流向，投資者可以更好地把握市場熱點(diǎn)和投資機(jī)會(huì)，并進(jìn)行適當(dāng)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)管理。”

    近期，融資資金較為偏好哪些行業(yè)與題材？Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，6月9日至6月23日期間，融資凈買入額最高的行業(yè)為化學(xué)制藥（申萬二級行業(yè)，下同），融資凈買入額為23.33億元；其次為白酒行業(yè)，融資凈買入額為14.53億元；電池、商用車、軟件開發(fā)行業(yè)的融資凈買入額分別為13.04億元、12.82億元、12.81億元；醫(yī)療器械、計(jì)算機(jī)設(shè)備、金屬新材料、生物制品、油服工程的融資凈買入額均超6億元。

    個(gè)股方面，6月9日至6月23日期間，融資凈買入額位于前十名的個(gè)股分別為貴州茅臺(tái)、江淮汽車、四方精創(chuàng)、海光信息、影石創(chuàng)新、中穎電子、中國海油、常山藥業(yè)、招商南油、恒寶股份。其中，貴州茅臺(tái)、江淮汽車的融資凈買入額均超10億元，分別為14.24億元、14.09億元。融資凈買入額位于前三名的ETF分別為廣發(fā)中證香港創(chuàng)新藥ETF、華夏上證科創(chuàng)板50ETF、南方中證500ETF，融資凈買入額分別為6.13億元、2.51億元、2.34億元。

    券商積極布局兩融業(yè)務(wù)

    當(dāng)前，兩融業(yè)務(wù)保持著較為穩(wěn)健的發(fā)展態(tài)勢。公開數(shù)據(jù)顯示，截至6月23日，共有97家券商開展了融資融券業(yè)務(wù)，參與兩融業(yè)務(wù)的個(gè)人投資者數(shù)量達(dá)746.98萬名，較今年初增長了約24萬名；機(jī)構(gòu)投資者數(shù)量達(dá)50944家。

    兩融業(yè)務(wù)一直是券商的核心業(yè)務(wù)之一。據(jù)記者梳理，去年有32家券商的兩融業(yè)務(wù)收入占比當(dāng)年總營收超10%，其中有10家券商兩融業(yè)務(wù)收入占當(dāng)年總營收的比例超20%。除上述97家已開展兩融業(yè)務(wù)的券商外，還有部分中小券商正積極申請兩融業(yè)務(wù)資格。6月19日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布了關(guān)于核準(zhǔn)甬興證券從事融資融券業(yè)務(wù)的批復(fù)，其中提到，甬興證券在取得經(jīng)營證券期貨業(yè)務(wù)許可證后，應(yīng)當(dāng)依法開展融資融券業(yè)務(wù)，切實(shí)做好投資者適當(dāng)性管理，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管控。

    近年來，券商積極布局兩融業(yè)務(wù)賽道，在做好風(fēng)險(xiǎn)防控、保障業(yè)務(wù)穩(wěn)健發(fā)展的同時(shí)，積極開拓業(yè)務(wù)增量空間。在此方面，東北證券穩(wěn)步推進(jìn)兩融業(yè)務(wù)發(fā)展，以兩融業(yè)務(wù)為切入點(diǎn)持續(xù)開發(fā)超高凈值及專業(yè)客戶群體，聚攏兩融業(yè)務(wù)資源，提升綜合服務(wù)客戶能力。西部證券則積極推進(jìn)兩融業(yè)務(wù)系統(tǒng)優(yōu)化升級，結(jié)合公司ETF生態(tài)圈建設(shè)，大力發(fā)展“融資+ETF”業(yè)務(wù)。

    深圳市前海排排網(wǎng)基金銷售有限責(zé)任公司研究部副總監(jiān)劉有華在接受《證券日報(bào)》記者采訪時(shí)表示：“券商積極開展兩融業(yè)務(wù)，一方面能夠?yàn)橥顿Y者提供有效的杠桿工具，提升市場交易活躍度和資源配置效率，助推資本市場價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能的發(fā)揮；另一方面，在波動(dòng)的市場環(huán)境下，兩融業(yè)務(wù)能夠與經(jīng)紀(jì)、財(cái)富管理等業(yè)務(wù)形成協(xié)同效應(yīng)，為券商業(yè)績提供堅(jiān)實(shí)支撐。同時(shí)，兩融業(yè)務(wù)也是券商服務(wù)高凈值客戶與專業(yè)投資者的重要抓手，通過提供個(gè)性化杠桿服務(wù)方案，券商能夠增強(qiáng)客戶黏性，推進(jìn)財(cái)富管理業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型。”

    鑒于杠桿資金具有一定風(fēng)險(xiǎn)性，券商在積極開展兩融業(yè)務(wù)的同時(shí)，也在不斷加強(qiáng)投資者教育工作，以保障投資者利益。例如，中信建投提示，兩融交易除與普通證券交易一樣具有市場風(fēng)險(xiǎn)外，還具有特有的杠桿交易風(fēng)險(xiǎn)、強(qiáng)制平倉風(fēng)險(xiǎn)以及信用違約等風(fēng)險(xiǎn)，因此，在進(jìn)行兩融交易前，投資者應(yīng)做好風(fēng)險(xiǎn)評估與財(cái)務(wù)安排，合理規(guī)避各類風(fēng)險(xiǎn)。