本報記者 閆立良 見習記者 郭冀川

    科銳國際，唯一一家登陸A股的人力資源企業(yè)，業(yè)界有“中國獵頭”之稱，目前正在著力把自己打造成“以技術(shù)驅(qū)動的人力資源整體解決方案平臺”。

    談到人力資源，投資者腦海里往往會浮現(xiàn)出各種招聘場景，非常接地氣。換個角度看人力資源，則又是“高大上”：“十四五”規(guī)劃和2035年遠景目標綱要提出，“實施就業(yè)優(yōu)先戰(zhàn)略，擴大就業(yè)容量”。

    在修訂后的2021年政府工作報告中，“就業(yè)”共出現(xiàn)了36次，設(shè)定的年度目標是“城鎮(zhèn)新增就業(yè)1100萬人以上”，并且強調(diào)“就業(yè)優(yōu)先政策要繼續(xù)強化、聚力增效”。

    在新冠肺炎疫情沖擊下，就業(yè)市場存在很大的不確定性和風險挑戰(zhàn)。以靈活用工為代表的新就業(yè)形式蓬勃發(fā)展，對人力資源傳統(tǒng)的業(yè)態(tài)、商業(yè)模式以及盈利模式等進行著深刻改造。人力資本也正在通過“傳統(tǒng)獵頭+新型靈活用工”模式構(gòu)建著新的競爭格局。

    這是科銳國際的歷史機遇，也是它必須承擔的社會責任。在全球人力資源龍頭股達到數(shù)千億元市值的時候，科銳國際如何抓住中國就業(yè)市場的變化，實現(xiàn)企業(yè)經(jīng)營效益與社會責任的同頻共振，無疑是擺在它面前的現(xiàn)實問題。

    于是，《證券日報》記者一行日前對科銳國際進行了一次全方位的“面試”。

    一問：業(yè)績增長動力在哪里？

    任何一家公司都離不開人才的招聘與儲備，甚至人才已經(jīng)成為很多公司的戰(zhàn)略資源。據(jù)人社部統(tǒng)計，2016年各類人力資源服務(wù)機構(gòu)共計2.67萬家，從業(yè)人員55.28萬人，到2019年，人力資源服務(wù)機構(gòu)數(shù)已經(jīng)上升到3.96萬家，從業(yè)人員達到67.48萬人。

    科銳國際也充分享受到了行業(yè)發(fā)展的紅利。近5年來，科銳國際營收與歸屬凈利潤均保持正增長。公司2020年度業(yè)績預告顯示，全年實現(xiàn)營業(yè)收入39.4億元，同比增長9.88%；歸屬凈利潤1.85億元，同比增長22.04%。

    科銳國際財務(wù)總監(jiān)、董事會秘書陳崧在接受《證券日報》記者獨家專訪時表示，面對新冠肺炎疫情對全球經(jīng)濟的影響，公司在去年能夠保持業(yè)績的穩(wěn)定增長，一方面源于自身準確的戰(zhàn)略定位，另一方面得益于中國疫情控制良好與中國企業(yè)積極復產(chǎn)復工。

    在科銳國際“四個一”戰(zhàn)略（包括“一體兩翼”“一帶一路”“一起同舞”和“一群人”）中，“一體兩翼”是首要戰(zhàn)略，它以技術(shù)為一體，通過技術(shù)平臺將科銳國際的B端企業(yè)和C端候選人才聚合在一起。在這個過程中，科銳國際給候選人才提供全生命周期的職業(yè)規(guī)劃，為企業(yè)客戶推薦合適的人才，提高企業(yè)的人力資本效率。

    陳崧介紹，在過去一年里，科銳國際積極與客戶進行深度合作，抓住靈活用工業(yè)務(wù)的發(fā)展契機，為企業(yè)復工復產(chǎn)提供人力資源保障。在技術(shù)方面，運用簡歷的大數(shù)據(jù)篩選、線上面試、人崗匹配建模等，不僅降低了疫情對公司自身業(yè)務(wù)的影響，也進一步為客戶賦能，使客戶深刻感受到技術(shù)在人力資源管理中的價值。

    2016年科銳國際近六成客戶是合資和外資企業(yè)，現(xiàn)在這個數(shù)據(jù)已經(jīng)反轉(zhuǎn)，中國的民企、國企占公司客戶的六成，并且比例還在不斷提升。隨著中國經(jīng)濟的飛速發(fā)展，中國企業(yè)也在快速成長，進而帶動科銳國際的業(yè)務(wù)由國內(nèi)延伸到國外。

    “在客戶成長過程中，我們也在跟著穩(wěn)健成長。科銳國際不僅為客戶提供多元的人力資源整體解決方案，更協(xié)助客戶實現(xiàn)運營效率的提升，輸出管理標準，沉淀知識，與客戶形成了長期的業(yè)務(wù)關(guān)系。”陳崧說。

    科銳國際服務(wù)的知名企業(yè)有平安、螞蟻金服、菜鳥、小米、滴滴、口碑網(wǎng)、蔚來汽車、寧德時代、魅族、賽諾菲制藥、信達生物等。

    二問：靈活用工毛利率為何偏低？

    智研咨詢發(fā)布的《2020-2026年中國靈活用工行業(yè)投資潛力分析及市場規(guī)模預測報告》顯示，我國靈活用工市場規(guī)模有望從2014年的232億元增長至2023年的1771億元，年復合增長率在20%以上，增長迅猛。

    科銳國際主要業(yè)務(wù)包括中高端人才訪尋、招聘流程外包和靈活用工，其中靈活用工業(yè)務(wù)發(fā)展最為快速，2016年占公司營收比例為53.14%，到2020年半年報發(fā)布時，已經(jīng)上升到79.15%，成為推動公司業(yè)績增長的重要動力。

    陳崧介紹，科銳國際的靈活用工業(yè)務(wù)能夠快速成長，除了市場需求旺盛，也離不開公司在人力資源領(lǐng)域的崗位沉淀。科銳國際建立了18個大行業(yè)和領(lǐng)域的人才庫，制定人崗匹配模型，組成了千人千崗的人才地圖，不僅滿足眾多企業(yè)對于靈活用工的需求，更能及時發(fā)現(xiàn)不同行業(yè)人才的需求缺口。

    科銳國際的高級業(yè)務(wù)總監(jiān)們對此感同身受。周雯靜所負責的大健康領(lǐng)域，去年醫(yī)藥研發(fā)、生產(chǎn)、銷售各個環(huán)節(jié)崗位出現(xiàn)大量人才缺口；黃旭洋負責的互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)，一些大廠對于傳統(tǒng)行業(yè)人才的吸納明顯增多。

    負責泛娛樂行業(yè)的田丹表示，“游戲、文學、影視、音樂、演繹等多種熱門文創(chuàng)業(yè)務(wù)新生態(tài)的出現(xiàn)，使行業(yè)對復合型高級管理人才的需求迅速增大。”

    陳崧向《證券日報》記者講述了一個靈活用工場景的典型案例。“我們是第七屆世界軍人運動會首席人力資源合作伙伴，從項目籌備階段的專家組智庫咨詢，到軍運會唯一對外聯(lián)絡(luò)窗口500多人代表服務(wù)團隊的組建和管理，科銳國際展現(xiàn)了人力資源解決方案的優(yōu)勢。科銳國際通過全面整合優(yōu)勢資源、實施經(jīng)驗、交付能力及技術(shù)手段，助力第七屆世界軍人運動會成為具有時代標準、中國特色、綜合效益的軍人體育文化盛會。”

    雖然靈活用工業(yè)務(wù)占科銳國際營收比重逐年提升，但與中高端人才訪尋、招聘流程外包兩個業(yè)務(wù)約40%的毛利率相比，靈活用工業(yè)務(wù)的毛利率不足10%。陳崧表示，因為靈活用工在毛利核算上，要把用工人員和管理人員的成本扣除，所以從毛利率上看比其他業(yè)務(wù)低。但靈活用工就像一部熱門影視劇，它可以帶來長期穩(wěn)定的收視率（經(jīng)濟效益），而獵頭等業(yè)務(wù)就像院線電影，一旦產(chǎn)品交付，隨著影片下映就要從頭開始。

    北京看懂研究院職業(yè)生涯規(guī)劃與人力資源管理研究員白磊對《證券日報》記者表示，疫情期間靈活用工需求猛增，而疫情的有效控制非但不會影響靈活用工，反而會推動企業(yè)去改進現(xiàn)有的制度流程，靈活用工與企業(yè)的發(fā)展正走上一條互利共生的道路。

    三問：國際化戰(zhàn)略如何實現(xiàn)？

    國信證券在對科銳國際的分析中指出，2020年公司的獵頭及招聘流程外包業(yè)務(wù)受到了宏觀經(jīng)濟的影響和拖累，但公司積極將客戶的正式招聘需求轉(zhuǎn)化為靈活用工需求，一定程度上對沖了其他業(yè)務(wù)受到的負面影響。受海外疫情影響，Investigo前三季度收入及凈利潤有小幅度下滑，但因業(yè)績體量較小所以影響相對有限，且預計仍為正貢獻。

    Investigo是科銳國際2018年收購的英國人才服務(wù)公司，也是進軍歐洲人力資源市場的起點。科銳國際公布的數(shù)據(jù)顯示，公司已在海外建立了110家分支機構(gòu)，實現(xiàn)了人才訪尋的跨地域、跨文化，擁有服務(wù)當?shù)仄髽I(yè)和國內(nèi)企業(yè)海外發(fā)展的人才訪尋能力。

    對于海外業(yè)務(wù)的下一步發(fā)展，陳崧表示，不會因為疫情影響有所改變，尤其是在公司“四個一”戰(zhàn)略中的“一帶一路”倡議引領(lǐng)下，科銳國際已經(jīng)先后在中國香港、東亞、東南亞、南亞、北美洲以及歐洲實現(xiàn)了分支布局，滿足了國內(nèi)企業(yè)海外發(fā)展戰(zhàn)略的人才需求，也推動了全球人才資源的流動。

    陳崧說：“科銳國際海外業(yè)務(wù)受到疫情沖擊比預期要小，這是因為公司在疫情中發(fā)揮了整體價值，是‘四個一’戰(zhàn)略中‘一群人’戰(zhàn)略的體現(xiàn)。因為中國最先遭受疫情也是最先緩解復工的，所以相關(guān)防疫和業(yè)務(wù)恢復經(jīng)驗，快速從科銳國際的總部傳遞到全球各地的分支機構(gòu)。”

    陳崧認為，人才的流動與發(fā)現(xiàn)，不僅要深耕各個行業(yè)，還需要站在全球的視野上，配合中國企業(yè)走出去。熟悉海外的文化和就業(yè)形勢，不僅使科銳國際能夠服務(wù)當?shù)仄髽I(yè)發(fā)現(xiàn)人才，更將國內(nèi)人才送出去，海外人才引進來，為國際化發(fā)展的客戶賦能，進一步挖深公司的護城河。

    科銳國際市場部總監(jiān)劉萌萌對《證券日報》記者表示，為了加深國內(nèi)外各業(yè)務(wù)部門的了解，公司會組織各種線上線下活動，除了進行業(yè)務(wù)方面的探討，還進行文化、習俗等方面的交流，使不同國家地區(qū)的同事間，既有業(yè)務(wù)紐帶的連接，又有文化與理念的認同。

    陳崧講述了兩個科銳國際在國際化發(fā)展中的故事。一件發(fā)生在新加坡。這是一個對信息安全高度敏感的國家，一次國內(nèi)一家客戶準備在新加坡媒體刊登招聘廣告，想標注懂漢語可優(yōu)先錄取，按照新加坡勞工署規(guī)定這屬于文化歧視行為，科銳國際新加坡辦公室第一時間告知客戶當?shù)叵嚓P(guān)法規(guī)，并幫助客戶快速完成職位的招募。

    另一件發(fā)生在英國。在國內(nèi)像“打白條”這種非正規(guī)收據(jù)或欠條是很容易發(fā)生經(jīng)濟糾紛的，但金融信用和擔保體系發(fā)達的英國，“打白條”也叫“LoanNotes”，是當?shù)仄髽I(yè)的金融工具之一。科銳國際通過子公司的運營管理加深了對當?shù)亟鹑谑袌龉芾砉ぞ叩睦斫狻?/p>

    四問：并購商譽如何處理？

    在科銳國際國內(nèi)外市場開拓過程中，資本市場起到了重要的作用。在2017年登陸A股后，科銳國際發(fā)起了多次并購，國內(nèi)有對上海康肯市場營銷有限公司、秦皇島速聘信息咨詢有限公司的收購，海外有對英國Investigo的收購。

    雖然接連進行橫向并購，但記者發(fā)現(xiàn)，科銳國際的商譽占總資產(chǎn)比例仍不足10%，且公司上市后并未實施商譽減值。

    陳崧解釋說：“科銳國際在商譽的會計處理上是非常謹慎的，公司在處理并購溢價部分的時候，會分成可辨認資產(chǎn)和不可辨認資產(chǎn)。針對可辨認資產(chǎn)，科銳國際會在財務(wù)處理上變成無形資產(chǎn)，并在幾年之內(nèi)進行攤銷，這樣剩下的不可辨認資產(chǎn)變成商譽后，相應(yīng)的金額每年做減值測試。”

    陳崧表示，科銳國際在積極開展國際化業(yè)務(wù)的同時，十分重視收購資產(chǎn)的協(xié)同效應(yīng)，并將之定為高管的績效考核之一，使公司內(nèi)各業(yè)務(wù)部門有效地將資源進行共享。最常見的是中國企業(yè)向海外市場進發(fā)過程中，科銳國際會讓海外公司與客戶對接需求，外資企業(yè)在中國開展業(yè)務(wù)過程中，科銳國際海外公司也會把這些企業(yè)積極推薦給國內(nèi)對口部門，降低公司整體的獲客成本。

    對于并購公司的選擇，除了企業(yè)價值和市場協(xié)同考慮，科銳國際有三個主要的衡量標準：第一是選擇客戶重點布局的地域，這其中又以“一帶一路”倡議的沿線國家為重心；第二是重視宏觀環(huán)境的PEST分析，選擇綜合能力指標更符合公司需求的項目區(qū)域；第三是并購標的在產(chǎn)品或客戶資源上要有足夠優(yōu)勢，且并購團隊與公司文化契合。

    陳崧說：“為提高國際化服務(wù)水平，科銳國際會更加關(guān)注海外本土化能力的建設(shè)。把了解中國的企業(yè)和文化的核心團隊往海外輸送，在服務(wù)中國企業(yè)時，使溝通更加的方便，節(jié)約交付時間，保證交付人效比是最優(yōu)的。”

    五問：數(shù)字化轉(zhuǎn)型目的何在？

    在問及科銳國際的核心競爭力時，陳崧指出兩點，一個是公司千人千崗的人才資源儲備，另一個就是技術(shù)的賦能。科銳國際今年確立了新的企業(yè)定位，將積極建設(shè)人力資源整體解決方案平臺。

    目前科銳國際正在推進的7.6億元定增項目，主要用于數(shù)字化平臺建設(shè)、集團信息化升級。如在“四個一”戰(zhàn)略的“一同起舞”戰(zhàn)略指導下，科銳國際建立的眾包平臺禾蛙網(wǎng)，會繼續(xù)完善升級，成為人力資源供應(yīng)鏈生態(tài)平臺，另外還會組建為政府、事業(yè)單位人員招聘管理提供技術(shù)支撐的智慧云招聘平臺，以及人才治理數(shù)字平臺等。

    “在疫情期間，我們利用現(xiàn)有技術(shù)為用人單位建立了招考一體化平臺，支持新疆維吾爾自治區(qū)、新疆生產(chǎn)建設(shè)兵團等300家事業(yè)單位發(fā)布崗位信息5930條，累計完成10萬余人的線上報名及在線考試，并執(zhí)行實施了5萬余人的在線面試。”陳崧說。

    通過數(shù)字化技術(shù)應(yīng)用，科銳國際將崗位與候選人的標簽進一步精細化管理，隨著大數(shù)據(jù)模型的建立，人才供需兩端通過技術(shù)手段進行匹配，并形成行業(yè)分析報告與人才洞察數(shù)據(jù)，有助于人力資源企業(yè)對市場脈絡(luò)的掌握，也使技術(shù)分析更加智能化。

    對此，巨豐投資首席投資顧問張翠霞告訴《證券日報》記者，運用數(shù)字化技術(shù)，將用工單位和靈活職業(yè)者聯(lián)系在一起，打造靈活用工的平臺，會非常好的契合當前經(jīng)濟形勢和用工環(huán)境，是現(xiàn)階段新興行業(yè)需要的用工形式。靈活用工概念也引起資本市場的關(guān)注，因為這是一片新的藍海市場，得益于新技術(shù)的應(yīng)用，在企業(yè)降本提效方面前景可期。

    陳崧說：“通過技術(shù)賦能，科銳國際將觸達更多的客戶，連接更多的候選人選，建立標準化的服務(wù)體系和產(chǎn)品，廣泛的聚合，深度的撮合，多維的整合候選人與客戶。”

    六問：控股股東與高管為何減持？

    2月25日科銳國際發(fā)布公告，公司控股股東泰永康達擬計劃以大宗交易、集中競價兩種方式減持548.57萬股，占科銳國際當期總股本的3%，其中公司實控人之一、副董事長、總經(jīng)理李躍章擬減持不超過256萬股。

    減持后泰永康達占科銳國際當期總股本的32.74%，仍為科銳國際第一大股東、控股股東。此前科銳國際第三大股東杭州長堤已于2020年8月28日至2021年1月12日期間減持公司股份約373萬股，減持股份占公司總股份2.03%。不斷出現(xiàn)的主要股東和高管減持行為，引起了投資者的關(guān)注和擔憂。

    對此，陳崧表示，公司2017年上市后已經(jīng)到了解禁期，隨著戰(zhàn)略投資者的退出，控股股東和高管也有資金需求，股東與高管減持不會影響公司的管理層穩(wěn)定和控股股東地位變動。

    陳崧強調(diào)，不管是控股股東還是高管的減持行為，都會在合規(guī)合法的基礎(chǔ)上有限度地進行，而且要考慮二級市場投資者的整體感受。公司股東和高管都是充分尊重、敬畏投資者的。

    “目前公司正在積極推動數(shù)字化轉(zhuǎn)型建設(shè)，我們要求來自傳統(tǒng)業(yè)務(wù)條線的高管們，變成懂技術(shù)的人力資源高管，而新引入的技術(shù)型高管，則要快速的變成懂人力資源的高管。在人力資源服務(wù)和技術(shù)的多元化融合發(fā)展中，科銳國際要走出自己的特色道路。”陳崧說。

    七問：如何提升公司估值？

    在全球人力資源服務(wù)企業(yè)中，日本Recruit公司是行業(yè)的標桿。該公司市值超過5000億元人民幣，2019年營收近1500億元人民幣，是日本第一大人力集團。Recruit同樣在積極推動海外人力資源業(yè)務(wù)的擴展，投資過中國的58同城、前程無憂等公司。

    與之相比，科銳國際在規(guī)模和市值上仍有不小的差距。陳崧表示，隨著科銳國際國內(nèi)外業(yè)務(wù)拓展和技術(shù)加持下的相關(guān)人力資源軟件服務(wù)引入，公司未來還有很大的上升空間，尤其是背靠中國龐大的人才需求市場。

    申萬宏源首席市場專家桂浩明在接受《證券日報》記者采訪時表示，國內(nèi)的勞動力市場同前幾年相比雖然有長足的發(fā)展，但總體上仍處于一個相對較低的水平，缺乏創(chuàng)新與效率，需要先進技術(shù)的基因進行改造。靈活用工將為中國勞動力市場帶來一些改變，未來仍需要在創(chuàng)新理念的驅(qū)動下，充分發(fā)揮每個勞動力的積極性，實現(xiàn)最佳的工作配置，帶來整個用工效率質(zhì)的飛躍。

    “中國有超過7億的就業(yè)人口，在服務(wù)國內(nèi)外人才市場這個大的賽道上，我們還有很多的機會，借助資本市場的力量整合生態(tài)資源，與客戶和合作伙伴一起快速成長，科銳國際一定會力爭上游。”陳崧表示，公司制定了“530”目標，即在2026年科銳國際成立30周年時候，公司市值要力爭成為全球人力資源招聘與雇傭領(lǐng)域供應(yīng)商的前五名。