本報(bào)記者 趙子強(qiáng)

    7月24日早盤(pán)，A股三大指數(shù)震蕩分化，呈滬強(qiáng)深弱格局。截至上午11：30，上證指數(shù)漲0.08%，報(bào)3170.30點(diǎn)，深證成指和創(chuàng)業(yè)板指分別下跌0.33%和0.68%；滬深兩市成交額合計(jì)4362.1億元。A股市場(chǎng)有2756只個(gè)股上漲，2221只下跌，漲跌停方面，有20只個(gè)股漲停，跌停股5只。

    從資金面來(lái)看，7月24日上午，北上資金凈流出38.41億元，其中，滬股通凈流出5.73億元，深股通凈流出32.68億元。兩融方面，截至7月21日，滬深京三市的融資融券余額為15759.87億元，相較上個(gè)交易日縮減61.15億元，其中融資余額14853.70億元，相較上個(gè)交易日縮減52.05億元。

    表：7月21日申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)兩融交易情況

    制表：趙子強(qiáng)

    對(duì)于A股市場(chǎng)，信達(dá)證券表示，最近2個(gè)月，政策層面出現(xiàn)了一些樂(lè)觀的變化，但股市并沒(méi)有積極的表現(xiàn)，整體表現(xiàn)低于我們的預(yù)期。從歷史經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，其實(shí)這種現(xiàn)象是很常見(jiàn)的。2008年底、2012年底、2018年底、2022年4月底、2022年10月底，股市在最初的政策變化之后，會(huì)出現(xiàn)半個(gè)月至1個(gè)月的反彈，但隨后由于投資者對(duì)政策信心不足，股市大多還會(huì)再次走弱，并且大多會(huì)出現(xiàn)之前半年內(nèi)最強(qiáng)勢(shì)的板塊補(bǔ)跌。這背后的核心原因可能是政策變化和投資者需求需要一個(gè)從量變到質(zhì)變的過(guò)程；另一個(gè)交易層面的原因是，政策拐點(diǎn)之前，投資者往往會(huì)配置防御性或與經(jīng)濟(jì)相關(guān)性弱的板塊，但政策拐點(diǎn)后，配置方向可能會(huì)有些調(diào)整，由此會(huì)帶來(lái)強(qiáng)勢(shì)股的補(bǔ)跌，導(dǎo)致指數(shù)見(jiàn)底時(shí)間滯后。我們認(rèn)為，近期TMT板塊的補(bǔ)跌可能標(biāo)志著市場(chǎng)調(diào)整已經(jīng)接近尾聲，政策拐點(diǎn)對(duì)市場(chǎng)的影響正在由量變產(chǎn)生質(zhì)變。

    國(guó)盛證券表示，市場(chǎng)短期走弱最核心的原因還是資金缺乏信心。機(jī)構(gòu)資金多數(shù)選擇觀望，市場(chǎng)被游資所主導(dǎo)，基本都是以短線(xiàn)博弈為主，疊加量化資金的推波助瀾，導(dǎo)致輪動(dòng)節(jié)奏加快，賺錢(qián)效應(yīng)不足，市場(chǎng)下跌，進(jìn)入惡性循環(huán)。要改變當(dāng)前的局面就必須要有更加積極的信號(hào)出現(xiàn)，尤其是政策面的信號(hào)，目前并沒(méi)有太多超預(yù)期的點(diǎn)，因此接下來(lái)7月下旬的重要會(huì)議將會(huì)是資金關(guān)注的重點(diǎn)，在沒(méi)有更多積極信號(hào)出現(xiàn)之前，短期還是以防守為主，多看少動(dòng)，耐心等待市場(chǎng)企穩(wěn)。

    同花順行業(yè)方面，截至7月24日11：30，76個(gè)行業(yè)板塊中44個(gè)上漲，占比57.89%，其中，建筑裝飾行業(yè)漲幅居前，達(dá)1.51%，此外，包括計(jì)算機(jī)設(shè)備、生物制品和機(jī)場(chǎng)航運(yùn)等在內(nèi)的9個(gè)行業(yè)漲幅均超1%。下跌方面，養(yǎng)殖業(yè)居首，跌幅達(dá)1.40%，此外，包括食品加工制造和廚衛(wèi)電器等在內(nèi)的4個(gè)行業(yè)跌幅也均超1%。從資金流向的行業(yè)看，有17個(gè)行業(yè)大單資金凈流入，其中，計(jì)算機(jī)設(shè)備居首，凈流入額達(dá)11.26億元，包裝印刷、國(guó)防軍工、計(jì)算機(jī)應(yīng)用和通信服務(wù)等凈流入額也均超2億元。

    從早盤(pán)表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)的建筑裝飾行業(yè)看，交易中的154只成份股中，有121只上漲，其中，有10只個(gè)股漲幅超5%。

    華創(chuàng)證券表示，此輪城中村改造有望對(duì)部分區(qū)域的地產(chǎn)、基建投資起到一定的托底作用，產(chǎn)業(yè)鏈需求均有望受到一定提振。建議關(guān)注：1.鋼結(jié)構(gòu)：鴻路鋼構(gòu)、精工鋼構(gòu)、東南網(wǎng)架等；2.裝飾：金螳螂、亞廈股份等；3.設(shè)計(jì)：華陽(yáng)國(guó)際、啟迪設(shè)計(jì)、中衡設(shè)計(jì)等；4.其他：蘇文電能（配電網(wǎng)）、志特新材（鋁模板）、深圳瑞捷（第三方檢測(cè)）等。

（編輯 劉睿智 喬川川）