本報(bào)記者 任世碧

    2月份以來，A股市場呈現(xiàn)震蕩回調(diào)的走勢，上證指數(shù)圍繞3300點(diǎn)反復(fù)拉鋸，截至2月27日收盤，上證指數(shù)期間累計(jì)漲0.07%，深證成指期間累計(jì)跌2.49%，創(chuàng)業(yè)板指期間累計(jì)跌6.63%。機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為，伴隨基本面實(shí)質(zhì)性復(fù)蘇得到更多高頻數(shù)據(jù)驗(yàn)證，3月份A股行情有望向基本面回歸，中期機(jī)會仍大于風(fēng)險(xiǎn)。

    月內(nèi)北向資金、兩融資金等各路資金持續(xù)涌入A股，月內(nèi)北向資金合計(jì)凈買入105.62億元；截至2月24日，A股兩融余額達(dá)15817.48億元，較1月末的15357.63億元增加459.85億元，增幅達(dá)2.99%。

    接受《證券日報(bào)》記者采訪的中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明表示，在經(jīng)歷2月份的震蕩行情之后，A股對海外流動(dòng)性和地緣風(fēng)險(xiǎn)等負(fù)面影響因素的定價(jià)已經(jīng)較為充分，3月份A股行情有望重拾漲勢。

    “3月份預(yù)計(jì)海外壓力加大，重點(diǎn)關(guān)注政策催化。海外方面，從近期美聯(lián)儲官員發(fā)言來看，海外加息預(yù)期持續(xù)升溫，3月份預(yù)計(jì)將加息25個(gè)基點(diǎn)，受此影響，近期美債收益率持續(xù)攀升，人民幣匯率回調(diào)，對A股市場將構(gòu)成一定的影響。國內(nèi)方面，數(shù)字經(jīng)濟(jì)、先進(jìn)制造、鄉(xiāng)村振興等領(lǐng)域預(yù)計(jì)將是全年政策推動(dòng)的重心，3月份行情則有望圍繞政策催化展開。”川財(cái)證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、研究所所長陳靂對記者表示。

    中金公司首席策略分析師王漢鋒認(rèn)為，當(dāng)前A股震蕩整理、寬基指數(shù)走勢相對平穩(wěn)的特征仍可能延續(xù)一段時(shí)間。但中期來看，A股整體估值仍處歷史中低位水平，投資者對經(jīng)濟(jì)信心正逐步改善。

    招商證券表示，3月份A股有望走出先抑后揚(yáng)的態(tài)勢，繼續(xù)保持上行趨勢。當(dāng)前市場受到美聯(lián)儲加息預(yù)期升溫，美債收益率和美元指數(shù)強(qiáng)勢，外資流出有一定壓力。但是，從近期各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)情況來看，中國經(jīng)濟(jì)仍在加速恢復(fù)中。3月份的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)有望在1月份—2月份數(shù)據(jù)基礎(chǔ)上進(jìn)一步改善，為A股提供關(guān)鍵支撐因素。

    當(dāng)前市場有哪些值得關(guān)注的積極信號？明明表示，首先，已經(jīng)公布的PMI和社融等數(shù)據(jù)顯示我國基本面正處于修復(fù)過程之中，進(jìn)入2月份后，高頻數(shù)據(jù)反映經(jīng)濟(jì)修復(fù)的進(jìn)程仍在延續(xù)，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇有望帶動(dòng)投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好持續(xù)回升；其次，全國兩會即將召開，市場對于政策不確定性的擔(dān)憂有望逐漸減弱，一系列新政策落地有望提振市場信心；其三，經(jīng)濟(jì)修復(fù)和政策信號明確之后，國內(nèi)增量資金有望快速入場。

    海通證券首席策略分析師荀玉根認(rèn)為，近期二手房市場已逐漸回暖，消費(fèi)整體復(fù)蘇態(tài)勢延續(xù)，且穩(wěn)增長政策將持續(xù)發(fā)力，正在推動(dòng)宏微觀基本面回穩(wěn)向上；資金方面，當(dāng)前內(nèi)資已開始呈現(xiàn)加速流入跡象，例如2月份杠桿資金凈買入額較1月份明顯放量，數(shù)只股票型基金提前結(jié)束募集，積極變化顯示后續(xù)公募基金有望加速入場。

    對于后市配置，融智投資基金經(jīng)理夏風(fēng)光告訴記者，目前市場屬于情緒修復(fù)后的觀察期。3月份數(shù)據(jù)如果確認(rèn)向好，將成為改善市場預(yù)期的最主要推手。當(dāng)前A股整體估值相對合理，上證指數(shù)市盈率處于近十年44.35%分位值，具備一定的配置價(jià)值。建議重點(diǎn)關(guān)注低估值的藍(lán)籌和成長股。

    陳靂建議關(guān)注三條主線投資機(jī)會：一是關(guān)注新能源汽車板塊，特拉斯Model3即將全面改造升級，新技術(shù)的應(yīng)用有望對板塊形成一定的催化。二是關(guān)注數(shù)字經(jīng)濟(jì)相關(guān)板塊，從地方兩會來看，數(shù)字經(jīng)濟(jì)建設(shè)將是全年各地的重點(diǎn)任務(wù)，行業(yè)存在較大的發(fā)展?jié)摿涂臻g。三是航運(yùn)板塊，隨著國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的修復(fù)，消費(fèi)復(fù)蘇強(qiáng)勁，旅游出行人數(shù)持續(xù)增長，將對行業(yè)需求構(gòu)成支撐。同時(shí)，隨著海外流動(dòng)性收緊，當(dāng)前人民幣匯率出現(xiàn)一定回落，航運(yùn)業(yè)相對受益。

    在粵開證券首席策略分析師陳夢潔看來，高端制造和硬科技領(lǐng)域的數(shù)字經(jīng)濟(jì)、國防軍工、新能源行業(yè)，以及重要抓手的擴(kuò)內(nèi)需促消費(fèi)行業(yè)，如新能源汽車、智能家電等，投資機(jī)遇值得關(guān)注。

（編輯 孫倩 策劃 趙子強(qiáng)）