本報記者 劉慧

    2月13日，多個國內(nèi)黑色系期貨價格震蕩走低，截至收盤，螺紋鋼2305收3993元/噸，跌幅為1.6%；熱軋卷板2305跌幅為1.42%；鐵礦石2305、焦煤2305和焦炭2305跌幅均超2%，分別為2.21%、2.9%和2.7%。對此，機(jī)構(gòu)和受訪專家普遍認(rèn)為市場需求力度不足，庫存方面承壓，導(dǎo)致價格下行。但中長期，在“穩(wěn)增長、擴(kuò)內(nèi)需”的背景下，基建端需求具有較強(qiáng)支撐。

    南華研究院大宗商品研究中心經(jīng)理袁銘對《證券日報》記者表示，價格回落的主要原因在于當(dāng)前復(fù)工復(fù)產(chǎn)節(jié)奏不及預(yù)期，市場擔(dān)憂需求不足，對庫存形成壓力。另外，2月份美元指數(shù)走強(qiáng)，大多數(shù)大宗商品均有所回調(diào)。

    據(jù)Mysteel統(tǒng)計，螺紋鋼、線材、熱軋板卷、冷軋板卷、中厚板等五大鋼材，上周庫存合計為1650.39萬噸，環(huán)比增加107.87萬噸。其中，螺紋鋼庫存環(huán)比增加最多為89.90萬噸，達(dá)到884.82萬噸。上周247家鋼廠高爐開工率78.42%，環(huán)比增加1.01%，同比去年增加10.23%；高爐煉鐵產(chǎn)能利用率84.93%，環(huán)比增加0.60%，同比增加8.36%。

    華福證券認(rèn)為，現(xiàn)階段鋼材需求仍恢復(fù)偏慢，而鋼廠復(fù)產(chǎn)時間較去年提前，短期供需矛盾仍在，對鋼材價格有一定抑制作用。

    東海期貨認(rèn)為，從鋼材市場上看，有兩方面因素使得價格下行，一是需求釋放力度依然不足，庫存環(huán)比仍在回升之中，且同比增幅連續(xù)擴(kuò)大。二是焦煤焦炭原材料價格下降，隨著鋼廠利潤的修復(fù)，鋼材供應(yīng)釋放速度較快，供給增多。

    黑色系商品期價在春節(jié)后一度沖高，但強(qiáng)勢行情未能持續(xù)，短期出現(xiàn)分化。分析人士表示，短期黑色系商品期價行情或呈現(xiàn)下方有底，但難上行的高位震蕩形態(tài)。

    排排網(wǎng)財富公募產(chǎn)品運營經(jīng)理徐圣雄對《證券日報》記者表示，1月份信貸開門紅釋放了經(jīng)濟(jì)正加快復(fù)蘇的信號，而且建筑業(yè)也在快速返工，利好鋼鐵需求回暖，對鋼鐵價格形成支撐。接下來，地產(chǎn)端在政策的支持下有望好轉(zhuǎn)，穩(wěn)經(jīng)濟(jì)背景下需要基建托底，新能源汽車依舊會持續(xù)高增長，因此有望為鋼鐵帶來更多的需求彈性。

    “1月份社融數(shù)據(jù)超預(yù)期，企業(yè)迅速擴(kuò)大資產(chǎn)負(fù)債表，基建端的資金到位情況較好；地產(chǎn)端居民資產(chǎn)負(fù)債表仍有待修復(fù)。”袁銘這樣說。雖然整體工地復(fù)工進(jìn)度較慢，但恢復(fù)的斜率不低，黑色系商品下方有強(qiáng)預(yù)期和鋼廠復(fù)工周期下爐料價格的支撐，但上方?jīng)]有更為確定性的數(shù)據(jù)驗證難以繼續(xù)上漲。預(yù)計價格整體高位震蕩。

    截至2月12日，北京、上海、天津、河北、江蘇、四川、山東、廣東、福建、寧夏等省份發(fā)布了2023年重點項目投資計劃清單，項目合計7652個，總投資額合計21.5萬億元；從投資項目清單來看，新老基建投資將共同發(fā)力。

    國泰君安表示，在“穩(wěn)增長、擴(kuò)內(nèi)需”的背景下，預(yù)期基建仍將發(fā)揮托底作用，基建端需求仍有較強(qiáng)支撐。從地產(chǎn)端來看，2023年需求同比2022年大概率不會進(jìn)一步走弱，且從節(jié)奏上來看，對“金三銀四”階段存在更多期待。

    華福證券認(rèn)為，考慮到1月份我國企業(yè)中長期貸款增加3.5萬億元，同比多增1.4萬億元，基建、制造業(yè)等領(lǐng)域是支持重點。同時，1月末，M2、M1同比增速回升，且M1-M2剪刀差大幅縮窄，表明實體經(jīng)濟(jì)活躍度明顯提升。短期鋼材價格或震蕩運行，漲跌空間有限，需求復(fù)蘇力度仍是決定價格走勢的主因。

    表：主要黑色系期貨品種今日跌幅一覽

    制表：劉慧

（編輯 才山丹 策劃 趙子強(qiáng)）