本報(bào)記者 吳曉璐

    今年以來，港股市場(chǎng)表現(xiàn)亮眼，吸引了眾多海外投資者的關(guān)注。其中，優(yōu)質(zhì)A+H（在A股和港股同時(shí)上市的公司）尤受外資青睞。據(jù)同花順iFinD數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至7月18日，今年以來，香港恒生指數(shù)上漲23.76%，恒生科技指數(shù)上漲23.96%。

    近期，多家外資機(jī)構(gòu)表示，隨著南向資金持續(xù)流入，以及美元走弱帶動(dòng)外資流入新興市場(chǎng)，預(yù)計(jì)下半年港股流動(dòng)性將進(jìn)一步改善。其中，科技、消費(fèi)以及優(yōu)質(zhì)龍頭股受外資關(guān)注。

    外資頻頻加倉A+H股

    7月份以來，多家中資股獲外資持續(xù)買入，尤其是A+H公司股票。據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》記者梳理，港股“次新股”、優(yōu)質(zhì)龍頭股以及“反內(nèi)卷”政策受益股獲外資明顯加倉。

    首先，今年以來，眾多A股公司紛紛赴港上市，為全球投資者提供了多元化投資標(biāo)的，對(duì)外資吸引力較高。如安井食品于7月4日登陸香港市場(chǎng)。據(jù)香港交易所披露易網(wǎng)站數(shù)據(jù)，7月7日、8日，施羅德集團(tuán)連續(xù)兩日增持安井食品107.88萬股，增持后持有安井食品297.88萬股，占總股本比例為7.45%。

    藍(lán)思科技7月9日在港上市，此后2個(gè)交易日，華爾街對(duì)沖基金Point72，L.P.持續(xù)加倉，累計(jì)增持822.34萬股。截至7月11日，Point72，L.P.持有藍(lán)思科技2205.14萬股，占公司總股本比例為8.41%。

    7月8日，恒瑞醫(yī)藥獲得摩根大通集團(tuán)增持228.58萬股，增持后持股數(shù)量達(dá)到3281.26萬股，占公司總股本比例12.7%。恒瑞醫(yī)藥于5月23日在港股上市。

    其次，優(yōu)質(zhì)龍頭股獲外資“組團(tuán)”買入。7月10日晚間，藥明康德發(fā)布2025年半年度業(yè)績(jī)預(yù)增公告，預(yù)計(jì)上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約207.99億元，同比增長(zhǎng)約20.64%；預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)約85.61億元，同比增長(zhǎng)約101.92%；預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)扣非后凈利潤(rùn)約55.82億元，同比增長(zhǎng)約26.47%。

    7月11日，藥明康德獲得摩根大通集團(tuán)和富達(dá)投資集團(tuán)“組團(tuán)”增持，分別增持728.81萬股和171.98萬股。增持后，摩根大通集團(tuán)和富達(dá)投資集團(tuán)持股數(shù)量分別為3577.17萬股、5435.49萬股，持股比例分別為9.24%和14.04%。

    此外，“反內(nèi)卷”政策相關(guān)受益公司也被外資買入。7月15日，美國(guó)資本集團(tuán)加倉海螺水泥529.95萬股，增持后，美國(guó)資本集團(tuán)持有海螺水泥1.07億股，持股比例從7.82%提升到8.23%。

    摩根大通研報(bào)顯示，中國(guó)政府治理產(chǎn)能過剩的政策有望，對(duì)股市和全球貿(mào)易產(chǎn)生積極影響。高盛研報(bào)認(rèn)為，隨著供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革從短期限產(chǎn)轉(zhuǎn)向長(zhǎng)期產(chǎn)能削減，中國(guó)鋼鐵、水泥、化工等傳統(tǒng)周期性行業(yè)有望迎來估值修復(fù)和盈利改善。

    流動(dòng)性將持續(xù)改善

    展望下半年，外資普遍認(rèn)為，美元走弱將帶動(dòng)外資凈流入新興市場(chǎng)，A股和港股都將受益，其中港股受益更大。

    瑞銀證券中國(guó)股票策略分析師孟磊認(rèn)為，從歷史上來看，美元與全球股票的走勢(shì)呈現(xiàn)負(fù)相關(guān)的關(guān)系。分地區(qū)來看，新興市場(chǎng)或?yàn)槊涝＼浀淖畲笫芤嬲摺Ｗ鳛槿蛐屡d市場(chǎng)的一部分，A股自然會(huì)小幅受益于由人民幣匯率小幅走強(qiáng)所帶來的部分外資回流。但港股由于在新興市場(chǎng)中的權(quán)重更大，獲益更多。

    渣打銀行北亞區(qū)首席投資總監(jiān)鄭子豐表示，在美元走弱，經(jīng)濟(jì)維持軟著陸的基本情景下，渣打超配全球股票，特別是亞洲除日本以外市場(chǎng)，其中最看好的市場(chǎng)是韓國(guó)跟中國(guó)。

    另外，南向資金持續(xù)流入，持續(xù)為港股注入流動(dòng)性。據(jù)Wind資訊數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至7月18日，今年以來南向資金凈流入7358.53億元。摩根士丹利認(rèn)為，鑒于南下資金勢(shì)頭強(qiáng)勁、A股赴香港兩地上市活動(dòng)活躍，預(yù)計(jì)香港市場(chǎng)的流動(dòng)性支持將會(huì)增強(qiáng)。

    對(duì)于投資方向，外資普遍看好科技、消費(fèi)、優(yōu)質(zhì)龍頭股等板塊。

    花旗表示，在MSCI中國(guó)行業(yè)權(quán)重模型投資組合中，將消費(fèi)板塊從“中性”上調(diào)至“增持”，傾向于國(guó)內(nèi)相關(guān)股票并為潛在的刺激做準(zhǔn)備。對(duì)中國(guó)市場(chǎng)旗下互聯(lián)網(wǎng)、科技及消費(fèi)板塊予“增持”評(píng)級(jí)。

    貝萊德卓越遠(yuǎn)航混合基金經(jīng)理畢凱認(rèn)為，下半年港股在兩個(gè)領(lǐng)域存在較多潛在機(jī)會(huì)：一是恒生科技板塊。該板塊一季度表現(xiàn)較好，二季度因其他熱門方向受到資金追捧而相對(duì)平淡。疊加電商、社會(huì)服務(wù)和汽車領(lǐng)域近期價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)激烈，導(dǎo)致市場(chǎng)對(duì)其成分股企業(yè)的盈利預(yù)期產(chǎn)生擔(dān)憂。但長(zhǎng)期來看，恒生科技估值相對(duì)合理，而且新經(jīng)濟(jì)含量較高。二是傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)中的優(yōu)質(zhì)企業(yè)，目前估值仍處于低位。若這些企業(yè)中報(bào)業(yè)績(jī)表現(xiàn)良好，證明其基本面穩(wěn)健，龍頭公司或有較大的估值提升空間。