本報記者 孟珂

    6月6日，北京證券交易所（以下簡稱“北交所”）發布北證專精特新指數（以下簡稱“北證專精特新”）編制方案與樣本股名單，擬于6月30日正式發布實時行情，以反映北交所專精特新企業整體表現，為市場提供多維度投資標的和業績基準。

    北京南山投資創始人周運南在接受《證券日報》記者采訪時表示，一個逐漸成熟的交易所需要多樣化的指數來展示上市企業。北交所作為專精特新企業上市集中地，已有超過一半上市公司為國家級專精特新“小巨人”企業，率先推出專精特新指數水到渠成。

    北交所“雙指數”時代將啟幕

    據了解，北證專精特新樣本空間由在審核截止日同時滿足以下條件的北交所上市公司證券組成：一是，上市時間超過6個月，上市以來日均總市值排名在北交所市場前5名且發行總市值超過100億元的除外；二是，非退市風險警示及其他風險警示類上市公司證券。

    選樣方法方面，北證專精特新按照以下方法選擇經營狀況良好、無違法違規事件、財務報告無重大問題、價格無明顯異常波動或市場操縱的上市公司證券：對樣本空間內的證券按照過去6個月的日均成交金額由高到低排名，剔除排名后30%的證券；對上述符合流動性條件的證券，選取其中專精特新“小巨人”企業作為待選樣本；對待選樣本按照過去6個月的日均總市值由高到低排名，選取排名前50的證券，構成最新一期指數樣本。

    北證專精特新將依據樣本穩定性和動態跟蹤相結合的原則，每半年審核一次樣本，并根據審核結果調整指數樣本。樣本定期調整的參考依據為6個月日均數據。為有效降低指數樣本周轉率，北證專精特新指數樣本每次調整數量比例一般不超過20%，采用緩沖區規則，排名在前40名的候選新樣本優先進入指數，排名在前60名的老樣本優先保留。

    為提高指數樣本臨時調整的可預期性和透明性，北證專精特新設置備選名單，用于樣本定期調整之間發生的臨時調整。備選名單中證券數量一般為指數樣本數量的10%。當備選名單中證券數量使用過半時，將及時補充并公告新的備選名單。

    在華興會計合伙人、副總裁朱為繹看來，北證專精特新的發布對北交所是重大利好，北交所將從此進入“雙指數”運行階段，預計初期將給北交所帶來數十億元的增量資金，長期規模或與北證50持平，帶來百億元級別的增量資金。

    朱為繹表示，北證專精特新與北證50有27家公司重疊，這一方面說明北證專精特新指數的含金量比較高，有27家上市公司進入雙指數；另一方面，專精特新指數排除了北證50里面的一些傳統企業，更符合北交所專精特新的定位。對比來看，北證專精特新指數標的更具備投資價值，因為成長性和業績比北證50更好。

    灤海資本董事長高鳳勇表示，跟北證50指數相比，北證專精特新樣本股里少了一些市值較大的公司。同時，還少了一些相對傳統行業的樣本，更具有“小而新興”的特點。

    中國小康建設研究會經濟發展工作委員會專家余偉對《證券日報》記者表示，北證專精特新對上市公司的流動性要求更高，這將幫助上市公司重視其在二級市場的流動性和活躍度。對于“雙指數”的上市公司理論上會得到更多資金的主動或被動配置，但股價的走勢受多方面因素影響，并不一定會助推其股價上漲。

    首發樣本創新性突出

    根據指數編制方案，北證專精特新在北交所專精特新“小巨人”企業中選取市值規模和流動性排名靠前的證券作為指數樣本。首發樣本涵蓋生物醫藥、高端裝備制造、新材料、新一代信息技術等重點領域；創新性突出，2024年合計研發支出17.9億元，同比增長2.6%，研發強度5.6%，顯著高于市場平均水平；成長性較強，依托穩定的創新投入，2024年營收、凈利潤分別同比增長8.6%、9.6%。

    今年以來，北交所二級市場交投活躍，日均成交額近300億元，日均換手率超8%，較去年同期明顯上升。

    南開大學金融學教授田利輝在接受《證券日報》記者采訪時表示，北交所二級市場流動性顯著提高，投資者參與度不斷提升，不僅直接增強了北交所市場的整體穩定性，還顯著提升了市場的估值水平與資源配置效率。這一系列正面效應為專精特新企業構建了一個更為優越、更為高效的融資環境。專精特新指數作為衡量專精特新企業發展狀況的重要指標，將推動相關產業的升級和轉型，促進經濟的高質量發展。

    “作為全市場首個專精特新指數，進一步體現了北交所服務創新型中小企業主陣地的定位，引導市場關注和支持那些在細分領域有專長、創新能力強、成長潛力大的專精特新中小企業。”周運南認為，北證專精特新指數的推出，也意味著公募機構將可基于該指數研發并推出對應的公募基金產品，既能為北交所帶來更多的新增資金，又讓投資者有了更多元的投資機會。

    此外，周運南還表示，隨著北交所上市公司規模的不斷壯大和新型指數的持續推出，北證ETF也有望加速落地。