【國海證券】

    新能源汽車：按照《規劃》，北京市將以2023年和2025年兩個時間節點設立階段性目標：2023年前，培育3-5家具有國際影響力的氫燃料電池汽車產業鏈龍頭企業，力爭推廣氫燃料電池汽車3000輛，氫燃料電池汽車全產業鏈累計產值突破85億元。多地扶持政策出臺，氫能產業發展即將提速。目前中央已經出臺了相關政策7項，前期地方包括上海、河南、山東在內的22個省市已經出臺了30項扶持氫能源發展的相關政策。此次北京市相關政策的出臺進一步顯示了國家和各地政府對氫能產業的重視，同時也預示著氫能產業進一步從沿海地區向內陸地區延伸，產業政策的扶持將使得氫能產業的發展提速，在全國的版圖布局也有望進一步拓展。投資策略：隨著各地扶持氫能源產業發展的政策落地，氫能源產業鏈布局將會進一步完善，建議關注具有先發優勢的頭部企業。目前，國內氫燃料電池汽車處于產業導入期，隨著產業鏈向縱深方向布局，投資機會進一步強化，建議布局具有先發優勢（已實現0→1）且未來有望實現（10→100→N）的頭部企業，重點關注濰柴動力、億華通、中通客車、雄韜股份、鮑斯股份、美錦能源、騰龍股份、道氏技術等。

    【財信證券】

    宏觀策略：市場低開震蕩，創業板低價股大幅下挫。昨日市場延續了9月3日以來的疲軟調整態勢，早盤低開低走，在疫苗、半導體、信息軟件等板塊下跌一度超過4%，臨近午盤市場拋壓減弱，成交量縮量反彈，午盤后市場資金流入依然疲軟、反彈力度疲軟，創業板低價股指數開始大幅下挫，Wind創業板低價股指數顯示下午區間漲跌幅為-11.7%，期間金融板塊銀行、保險、地產跌幅較小，起到了穩定市場的作用。不必過度悲觀，市場中長期向好概率更大。昨日市場大幅調整有多重因素刺激共振，當前貨幣政策雖然彈性減弱，但并沒有完全退出寬松，流動性依然充足，經濟同步指標持續好轉，企業盈利拐點將至，A股中長期向好的格局并未改變。技術面來看，目前處于7月以來月線級別的調整，季度均線的向上趨勢并未改變，向下支撐位在3100-3150點附近。目前市場矛盾在于高估值科技消費板塊處于估值消化階段，而低估值的金融周期板塊則由于地產政策持續收緊限制了估值擴張。我們認為從倉位平衡的角度看金融周期安全邊際更高，雖然政策面看由于地產政策偏緊，金融地產還缺乏全面啟動的催化條件，但基本面看各地限購政策頻出，地產需求并不疲軟，在科技消費估值存在調整需求的前提下，金融周期等低估版塊可能會凸顯“蹺蹺板”效應。我們繼續維持市場中期震蕩向上趨勢判斷，中長期配置主線仍然是“內需為主，外需回補”邏輯，中長期堅定看好科技成長板塊，關注可選消費的估值修復邏輯。具體行業配置來看，下階段應注重一定程度均衡配置。

    工程機械：根據中國工程機械工業協會行業統計數據，2020年8月，共計銷售各類挖掘機械產品20939臺，同比漲幅51.3%。國內市場銷量18076臺，同比漲幅56.3%。出口銷量2863臺，同比漲幅25.7%。2020年1—8月納入統計的25家主機制造企業，共計銷售各類挖掘機械產品210474臺，同比漲幅28.8%。國內市場銷量190222臺，同比漲幅29.7%。出口銷量20252臺，同比漲幅20.8%。從噸位來看，國內市場，8月小挖銷售10142臺，同比增長51.5%，占比56.1%；中挖銷售5391臺，同比增長80.5%，占比29.8%；大挖銷售2543臺，同比增長35.1%，占比14.1%。工程機械行業的高景氣度仍在持續。展望后市，在基建投資、房地產投資的刺激下疊加機器換人，環保升級淘汰和自然更新需求等多因素的驅動，工程機械行業仍將維持高景氣度，建議重點關注主機廠龍頭三一重工（600031.SH）、中聯重科（000157.SZ）及零部件龍頭恒立液壓（601100.SH）、艾迪精密（603638.SH）。

    【天風證券】

    地產：板塊整體業績中樞下移或成趨勢。整體毛利率水平下行短期或未見底。整體歸母凈利率水平或逐步企穩。上半年杠桿率有回升或源于補庫存，長期看，行業仍將持續去杠桿。整體債務期限結構相對合理、償債能力有保障。銷售回款對于企業經營支撐力度凸顯。考慮到當前“房住不炒、因城施策”的已成常態，政策博弈的貝塔機會或逐步減少，行業融資端的再收緊或進一步催化企業間的分化，可關注：1）資產負債表雄厚的企業，這一類企業具備一定的加杠桿空間且在融資收緊下有望持續享受融資端的溢價；2）權益比例較高的房企，具備較大的權益比例調整區間以撬動空間；3）合作模式有特色及其優勢的房企。短期重點推薦：保利地產、萬科A、金地集團、金科股份、城投控股、陽光城、招商積余、南山控股等；持續建議關注：1）優質地產：萬科A、金地集團、保利、招蛇、金科、陽光城、世茂、融創、龍湖集團、旭輝控股、中南建設等；2）物業管理：招商積余、保利物業、碧桂園服務、新城悅、永升生活、雅生活、綠城服務等；3）商業及reits：南山控股、城投控股、大悅城、光大嘉寶、中國國貿。

    醫藥：2020Q2醫藥表現亮眼，Q2業績環比改善明顯。站在當前時點，下半年的策略將圍繞醫療新基建思路，重點關注：1、醫療器械領域；建議關注邁瑞醫療、安圖生物、邁克生物、萬孚生物、海爾生物、奧美醫療、魚躍醫療等。2、疫苗板塊：新冠疫情下，一季度疫苗接種受到嚴重影響，部分疫苗的接種有所延后，隨著疫情的逐步控制，疫苗在二季度將迎來集中補種，從全年角度看，業績影響相對較小。建議關注沃森生物、智飛生物、康泰生物、長春高新；3、醫療服務：一季度受影響，門診量下滑，但專科醫療服務相對是剛需，二季度迎來較快恢復，重點關注：愛爾眼科、通策醫療等；4、連鎖藥店：上半年各家連鎖藥店均錄得較好成績，行業景氣度高，當前背景下渠道價值凸顯，重點關注：大參林、益豐藥房、老百姓、一心堂等；5、創新藥：創新藥企業一季度受疫情影響業績增速出現階段性下滑，隨著二季度門診量逐步恢復，預計業績有望恢復較快增長。短期疫情影響不改產業長期向好發展趨勢，創新藥是未來醫藥發展最核心的方向之一。建議關注恒瑞醫藥、貝達藥業、浙江醫藥等。

    【民生證券】

    傳媒：游戲目前估值處于相對低位+景氣度改善+供給側改革龍頭集中度提升+字節入局游戲重塑產業鏈價值分配+5G云游戲催化+20Q3總體游戲產品線優異+政策推動，當前位置配置性價比依然很高，堅定看好游戲板塊后續表現，再次重申買入機會。推薦標的：電魂網絡、掌趣科技、寶通科技、完美世界、三七互娛、吉比特等。電商板塊；直播電商和短視頻營銷的高速增長為整個產業鏈帶來行業紅利，從目前電商及內容平臺龍頭紛紛加緊直播帶貨布局，我們認為直播電商和短視頻營銷將是未來三~五年的大趨勢，目前仍處行業發展早期，看好板塊長期前景。建議關注平臺類公司如值得買（拓展直播/短視頻業務布局的內容導購平臺）、天下秀（背靠微博，KOL營銷代理絕對龍頭）和芒果超媒（芒果好物為接下來戰略核心）。電影板塊；影院復工正式落地，低風險地區在電影院各項防控措施有效落實的前提下，可于7月20日有序恢復開放營業，中高風險地區暫不開放營業。影院開放預計帶來電影板塊估值修復。建議重點關注上海電影（成立資管公司開啟并購整合之路）、橫店影視（影院公司中經營效率最高）、萬達電影。