【東吳證券】

    計算機設備行業：“金標”提升行業門檻，重塑市場格局。2017年7月6日人民銀行發布《人民幣現金機具鑒別能力技術規范》，“金標”第一次將之前沒有任何鑒偽標準可依的現金機具統一規范起來，包括紙幣和硬幣防偽特征分類、鑒別能力速度、單項能力、穩定性等，都做了詳細的規定。本輪現金機具更新換代提升行業門檻，同時伴隨國產化的完成，龍頭公司將充分受益。從報表看，古鰲科技2019Q1開始收入恢復高增長，聚龍股份Q2單季開始恢復到增長軌道，驗證行業拐點來臨。從目前已經出臺的郵儲、建行、交行等大行公開招標信息看，古鰲科技、聚龍股份的份額領先。

    固收金工：主營業務維度：北票市建設投資有限公司和順發恒業有限公司2018年的第一大主營產品占比超過80%，同時出現大幅下降；重慶渝開發股份有限公司和冠城大通股份有限公司土地儲備占全年銷售面積的比例分別達10.10和16.25；冠城大通股份有限公司去化率僅3.74%。資產質量維度：九江市置地投資有限公司、廣安經濟技術開發區恒生投資開發有限公司、湖南華僑城文旅投資有限公司和鄭州牟中發展投資有限公司應收賬款占比較高且發生較大變化；華鑫置業（集團）有限公司2018年存貨變化率高達2，138.01%，主要系公司2018年增加98.63億元僑高地塊土地儲備所致；深圳市彩生活服務集團有限公司商譽占比較高且變化較大。負債維度：安順渝坤房地產開發有限公司2018年資產負債率已達90.51%；億達發展有限公司和凱華地產（中國）集團有限公司流動比率較低且降幅較大；鐵嶺新城投資控股（集團）股份有限公司現金與短期借款比值僅8.5%；泰州市姜堰區鑫源建設有限公司和南京六合經濟技術開發總公司借款減少超過60%。

    【中泰證券】

    醫藥：邁瑞醫療（300760）；公司公告2019年三季報，實現營業收入123.79億元，同比增長20.42%，歸母凈利潤36.71億元，同比增長26.74%，扣非凈利潤36.23億元，同比增長27.34%。監護、診斷繼續快速增長，影像業務受市場需求下降影響短期增速放緩。公司三大業務板塊中監護類產品前三季度預計繼續延續上半年20+%的增長；診斷業務受益于化學發光裝機加速帶來的持續放量，預計實現25+%的加速增長；影像業務受國內需求下降影響短期增速放緩，預計實現10+%增長，隨著基層采購陸續恢復，收入增速未來有望逐步回升。持續創新是器械龍頭保持高成長性的核心要素。公司繼2018年推出480速化學發光系統后，于2019上半年發布了新產品CL-6000i雙模塊化學發光免疫檢測系統和全新BS-2000M生化檢測系統，并于2019年8月推出中國首條全自主檢測模塊的流水線M6000，有助于檢驗科效率的進一步提升；同時2019年上半年，公司推出了HYPERVISORX亞重癥中央站、腹腔鏡氣腹機、光學硬管腹腔鏡等一系列在市場同檔次里性能卓越、質量可靠、具備成本優勢的產品和升級版本，為公司的長期成長奠定堅實基礎。

    食品飲料：洋河股份（002304）；2019年前三季度公司實現收入210.98億元，同比增長0.63%，實現歸母凈利潤71.46億元，同比增長1.53%，基本每股收益4.74元，同比增長1.53%。省內控貨致Q3業績承壓，省外市場占比進一步提升。19Q3公司收入和凈利潤增速為-20.61%和-23.07%，單季度業績下滑一方面與省內競爭加劇有關，另一方面主要是公司自6月起主動對省內全面停貨，中秋旺季延續控貨策略，導致短期內Q3業績承壓。從效果來看，當前調整初見成效，渠道庫存出現下降，省內藍色經典價格體系一定程度上回升，經銷商信心有所恢復。

    我們預計主要是海、天系列有所下滑，夢系列省外保持良性增長，帶動公司產品結構繼續升級，預計藍色經典占比仍保持在75%左右。分區域來看，由于省內主動控貨，預計前三季度省內有所下滑；省外市場方面，河南、山東等成熟市場相對穩健，江西、湖北等新興市場增速較快，預計前三季度省外依然保持增長，省外市場占比進一步提升。

    【川財證券】

    宏觀策略：價格因素影響工業企業盈利表現。從此前公布的9月數據看，9月我國工業增加值超預期回暖，結構優化明確，與此次工業企業盈利能力的低迷表現，存在一定程度的偏離。制造業降幅走擴，但產業結構升級趨勢延續。1-9月，我國規模以上制造業企業的利潤增速為3.9%，較1-8月走擴0.7個百分點，汽車制造業及黑色、化工等周期行業成為主要拖累項。展望4季度，工業企業盈利有望回歸穩定，利潤降速逐季收窄的趨勢有望延續。10月24日，習近平總書記強調，區塊鏈技術的集成應用在新的技術革新和產業變革中起著重要作用，我們要把區塊鏈作為核心技術自主創新的重要突破口，加快推動區塊鏈技術和產業創新發展。從區塊鏈相關的公司類型來看，主要有底層技術平臺、行業解決方案商和區塊鏈運營公司三類，而A股中的區塊鏈相關概念股大多為行業方案解決商。主要著眼于三個方面，一是金融科技，尤其涉及到中小企業貸款、銀行風控、部門監管幾個重要應用；二是“區塊鏈+”在民生領域的應用，重點涉及到教育、就業、養老、精準脫貧、醫療健康等；三是城市政務，涉及到城市間信息、資金等的互聯互通，以及政務數據跨部門等。

    傳媒行業：截止2019年10月11日，傳媒板塊上漲8.01%。目前中國傳媒行業整體估值較為合理，平面媒體以及游戲在行業格局、業績以及ROE上都較為優秀，游戲行業政策邊際改善明顯，商譽風險得到明顯釋放，平面媒體經營壁壘高、現金流充沛在當前市場情況下凸顯防御屬性，我們建議投資者從中篩選優質標的進行布局，建議布局已經具備優秀商業模式以及競爭優勢的細分行業頭部企業。相關標的：完美世界、三七互娛、吉比特、中信出版、中國出版、新經典、中南傳媒。