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保障持續(xù)穩(wěn)健經(jīng)營(yíng) 養(yǎng)殖企業(yè)積極參與套期保值

2025-02-24 01:04  來(lái)源:證券日?qǐng)?bào) 

    本報(bào)記者 王寧

    今年以來(lái),以豆粕、玉米和菜籽粕為主的飼料價(jià)格整體維持偏強(qiáng)態(tài)勢(shì),而生豬價(jià)格則維持階段性低位盤整。近日,《證券日?qǐng)?bào)》記者從部分生豬養(yǎng)殖企業(yè)和期貨公司處獲悉,面對(duì)今年成本價(jià)和成品價(jià)的不利行情,養(yǎng)殖企業(yè)積極運(yùn)用衍生品進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理,保障企業(yè)實(shí)現(xiàn)持續(xù)穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)。

    廣西農(nóng)墾永新畜牧集團(tuán)有限公司(以下簡(jiǎn)稱“永新畜牧”)相關(guān)人士向記者表示,現(xiàn)階段,為應(yīng)對(duì)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn),多數(shù)生豬養(yǎng)殖企業(yè)已參與到期貨市場(chǎng);未來(lái),企業(yè)還應(yīng)運(yùn)用人工智能工具、“期貨+期權(quán)”等策略,更好地提升風(fēng)險(xiǎn)管理質(zhì)效。

    上下游價(jià)格呈負(fù)相關(guān)

    公開數(shù)據(jù)顯示,截至2月23日,年初以來(lái),豆粕期貨主力合約2505價(jià)格從最低點(diǎn)2614元/噸漲至最高點(diǎn)2985元/噸,目前保持在2945元/噸;菜籽粕期價(jià)從年內(nèi)最低點(diǎn)2242元/噸漲至最高點(diǎn)2655元/噸,目前保持在2620元/噸;此外,玉米期價(jià)也維持高位運(yùn)行。三個(gè)農(nóng)產(chǎn)品均為養(yǎng)殖企業(yè)所需的飼料原材料,但作為主需求端之一,生豬期價(jià)則在年內(nèi)保持階段性低位盤整,圍繞13000元/噸關(guān)口上下震蕩,一度創(chuàng)出12755元/噸低點(diǎn)。

    從現(xiàn)貨價(jià)格來(lái)看,山東卓創(chuàng)資訊股份有限公司數(shù)據(jù)顯示,截至2月23日,豆粕價(jià)格從年初的2850元/噸左右漲至目前的3800元/噸左右;玉米價(jià)格從年初的2000元/噸左右漲至目前的2100元/噸;而生豬價(jià)格從年初的8.3元/斤跌至目前的7.5元/斤。

    國(guó)投期貨有限公司相關(guān)分析人士表示,今年以來(lái),國(guó)內(nèi)玉米收購(gòu)規(guī)模有所擴(kuò)大,農(nóng)戶惜售情緒不減,導(dǎo)致玉米現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)偏強(qiáng),雖然期間天氣轉(zhuǎn)暖導(dǎo)致惜售情緒有所改善,但在國(guó)際市場(chǎng)玉米供應(yīng)偏緊背景下,玉米期現(xiàn)貨價(jià)格仍維持高位盤整。

    南華期貨股份有限公司分析人士補(bǔ)充表示,國(guó)內(nèi)豆粕期價(jià)在年內(nèi)持續(xù)受現(xiàn)貨市場(chǎng)供需邏輯主導(dǎo),主力合約價(jià)格表現(xiàn)堅(jiān)挺,加之庫(kù)存時(shí)有偏緊消息出現(xiàn),豆粕期現(xiàn)貨價(jià)格同樣保持偏強(qiáng)態(tài)勢(shì)。

    另有分析人士表示,就生豬來(lái)講,年內(nèi)養(yǎng)殖端逐步恢復(fù)出欄,屠宰端陸續(xù)開宰,供應(yīng)端總量恢復(fù)速度明顯快于需求端,導(dǎo)致豬價(jià)維持低位運(yùn)行。

    套期保值正當(dāng)時(shí)

    當(dāng)前,生豬養(yǎng)殖企業(yè)面臨較大生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn),一方面是飼料價(jià)格偏高提升生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)成本,另一方面是生豬價(jià)格偏低侵蝕經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)。不過(guò),在部分養(yǎng)殖企業(yè)和期貨公司看來(lái),上下游價(jià)格的不利行情可借助衍生品工具化解風(fēng)險(xiǎn)。

    “為應(yīng)對(duì)生豬價(jià)格低位運(yùn)行風(fēng)險(xiǎn),年內(nèi)公司已從加強(qiáng)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理和運(yùn)用期貨工具兩方面主動(dòng)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理。”永新畜牧相關(guān)人士向記者介紹說(shuō),在運(yùn)用期貨工具方面,公司組建專業(yè)團(tuán)隊(duì)收集市場(chǎng)信息,密切關(guān)注市場(chǎng)動(dòng)態(tài),建立常態(tài)化行情分析預(yù)判機(jī)制,結(jié)合自身養(yǎng)殖生產(chǎn)情況,靈活制定套期保值策略,鎖定養(yǎng)殖原料成本和生豬利潤(rùn),積極參與套期保值交易,從而保障公司持續(xù)穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)。

    上述永新畜牧相關(guān)人士進(jìn)一步表示,今年以來(lái),飼料價(jià)格持續(xù)走高,公司基于宏觀政策、產(chǎn)業(yè)供需等因素,及時(shí)把握套期保值最佳時(shí)機(jī)。“為避免采購(gòu)原料價(jià)格上漲風(fēng)險(xiǎn),公司已多次運(yùn)用衍生品工具,對(duì)部分原料價(jià)格進(jìn)行套期保值交易,進(jìn)而管控原料價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。”

    據(jù)了解,針對(duì)年內(nèi)上下游價(jià)格不利行情,部分期貨公司也建議企業(yè)積極參與套期保值。中糧期貨有限公司(以下簡(jiǎn)稱“中糧期貨”)研究院養(yǎng)殖高級(jí)研究員關(guān)壹麟向記者表示,今年以來(lái),生豬產(chǎn)業(yè)由于產(chǎn)能逐步恢復(fù),生豬價(jià)格整體低位運(yùn)行,部分大型養(yǎng)殖企業(yè)積極通過(guò)參與期貨套期保值來(lái)轉(zhuǎn)移養(yǎng)殖風(fēng)險(xiǎn)。相較傳統(tǒng)現(xiàn)貨購(gòu)銷模式,期現(xiàn)結(jié)合方式更有利于平滑企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。而對(duì)于規(guī)模較小的散養(yǎng)戶,期貨公司可以通過(guò)“保險(xiǎn)+期貨”服務(wù)項(xiàng)目,為養(yǎng)殖戶提供風(fēng)險(xiǎn)管理保障。

    風(fēng)險(xiǎn)管理質(zhì)效仍需提升

    近些年,養(yǎng)殖企業(yè)在運(yùn)用衍生品工具化解“周期”風(fēng)險(xiǎn)方面有明顯改善。永新畜牧相關(guān)人士告訴記者,衍生品工具一是能幫助企業(yè)實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健經(jīng)營(yíng),運(yùn)用期貨等工具鎖定生產(chǎn)成本和銷售利潤(rùn),平滑價(jià)格波動(dòng)帶來(lái)的不利影響;二是幫助養(yǎng)殖企業(yè)調(diào)整發(fā)展戰(zhàn)略,企業(yè)可以利用在期貨市場(chǎng)獲取到的價(jià)格趨勢(shì)信息合理安排生產(chǎn)規(guī)模;三是助力企業(yè)提升核心競(jìng)爭(zhēng)力,通過(guò)期現(xiàn)聯(lián)動(dòng)、動(dòng)態(tài)調(diào)整套期保值比例等,實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)最大化。

    銀河期貨有限公司農(nóng)產(chǎn)品期貨研究員陳界正向記者補(bǔ)充表示,近些年,畜牧期貨品種功能發(fā)揮明顯,相關(guān)企業(yè)的認(rèn)知度和認(rèn)可度在不斷提高,參與風(fēng)險(xiǎn)管理的積極性持續(xù)提升,尤其在價(jià)格波動(dòng)較大之際,市場(chǎng)參與度會(huì)更高。“由于當(dāng)前生豬產(chǎn)能仍然在釋放,價(jià)格中樞在逐步下移,對(duì)于養(yǎng)殖企業(yè)而言,參與套期保值對(duì)穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)意義重大,這就要求期貨公司更好地提升服務(wù)水平,進(jìn)一步提供精細(xì)化和個(gè)性化服務(wù)項(xiàng)目,從而幫助更多養(yǎng)殖企業(yè)參與到市場(chǎng)中。”

    “未來(lái),養(yǎng)殖企業(yè)應(yīng)該通過(guò)期現(xiàn)結(jié)合,進(jìn)一步提升風(fēng)險(xiǎn)管理質(zhì)效。”永新畜牧相關(guān)人士認(rèn)為,一是運(yùn)用人工智能等工具完善科學(xué)套期保值體系;二是運(yùn)用“期貨+期權(quán)”等策略,更好地避免行情波動(dòng)所帶來(lái)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。

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