本報訊 （記者謝嵐 見習記者梁傲男）近日，中信證券股份有限公司發布題為《即時零售：品牌供給立潮頭，再造線下新零售》的研究報告（以下簡稱《報告》）。

    《報告》指出，2024年以來，即時零售行業發展進入全新窗口期。隨著生鮮前置倉玩家盈利回暖、供給側在閃電倉模式的帶動下發生深刻變革，行業有望在中長期維持雙位數增速。作為高增速零售賽道，即時零售正逐步成為品牌商必爭之地，垂類化（專業化）、品牌化將是前置倉未來發展的新趨勢，品牌商的入局有望將行業規模推向新高度。

    《報告》以山姆會員商店等頭部生鮮前置倉，以及美團閃電倉等平臺模式為例，分析了供給側變化對于即時零售行業大盤的帶動。山姆會員商店強供應鏈、少線下門店、高頻品類的特點與即時零售高度契合，故2023年實現近50%的線上銷售額占比。品牌商的入局有望將行業規模推向新高度，非生鮮食品、個護、日百產品將成為即時零售重點品類，其上游品牌商有望成為前置倉新質供給。非生鮮前置倉方面，由于供給端快速擴充，或將淘汰一批低效率玩家，同時上游品牌商憑借強供應鏈能力不斷入局，有望通過倉店協同重塑線下零售格局。以美團閃電倉為例，《報告》認為，名創優品集團控股有限公司等品牌加盟閃電倉，標志著閃電倉在品牌供給上的豐富、拓展模式規模上限，更有望從多維度提升線下零售的效率并帶來渠道變革。

    憑借對于實體零售的“增量效應”，即時零售、前置倉等業態近期屢獲政策支持。2024年11月份，商務部等七部門聯合印發了《零售業創新提升工程實施方案》，提出支持到店與到家協同發展，推廣線上線下融合的即時零售（平臺下單+就近配送，門店下單+即時配送），探索“店倉一體”“預售＋集采集配”等新模式。

（編輯 李波）