中信證券

    近日，國(guó)務(wù)院公布《國(guó)務(wù)院關(guān)于規(guī)范中介機(jī)構(gòu)為公司公開(kāi)發(fā)行股票提供服務(wù)的規(guī)定》（簡(jiǎn)稱《規(guī)定》），明確了中介機(jī)構(gòu)執(zhí)業(yè)和收費(fèi)的基本準(zhǔn)則，加強(qiáng)中介機(jī)構(gòu)獨(dú)立性，旨在促進(jìn)中介機(jī)構(gòu)發(fā)揮好資本市場(chǎng)“看門人”作用，防止中介機(jī)構(gòu)與發(fā)行人不當(dāng)利益捆綁。《規(guī)定》的推出對(duì)于進(jìn)一步切實(shí)保護(hù)投資者合法權(quán)益，促進(jìn)資本市場(chǎng)健康穩(wěn)定發(fā)展意義重大。

    一、有利于遏制證券行業(yè)不當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)，推動(dòng)證券行業(yè)健康發(fā)展。

    《規(guī)定》重點(diǎn)規(guī)范了證券行業(yè)的執(zhí)業(yè)及收費(fèi)準(zhǔn)則，明確規(guī)定禁止性行為，完善相關(guān)處罰制度，有利于遏制證券行業(yè)的不當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)，促使證券公司回歸專業(yè)服務(wù)的本質(zhì)，提高獨(dú)立性、專業(yè)性和執(zhí)業(yè)質(zhì)量，推動(dòng)證券行業(yè)健康發(fā)展。

    規(guī)范執(zhí)業(yè)及收費(fèi)準(zhǔn)則，筑牢競(jìng)爭(zhēng)底線：《規(guī)定》明確中介機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)遵循誠(chéng)實(shí)守信、勤勉盡責(zé)、獨(dú)立客觀等原則，不得變相提高收費(fèi)或謀取不正當(dāng)利益，避免證券公司因不當(dāng)利益捆綁而影響其獨(dú)立性。《規(guī)定》明確證券公司從事保薦業(yè)務(wù)可以按照工作進(jìn)度分階段收取費(fèi)用，保障了證券公司在股票發(fā)行前各階段勤勉盡責(zé)工作可以得到合理回報(bào)，有利于提升證券公司獨(dú)立性、專業(yè)性，促進(jìn)各家證券公司更加規(guī)范、公平競(jìng)爭(zhēng)。證券公司應(yīng)當(dāng)通過(guò)配備合格且專業(yè)的從業(yè)人員、搭建有效風(fēng)控體系、防范利益沖突、遵循執(zhí)業(yè)原則、嚴(yán)格履職盡責(zé)等方式，將行業(yè)發(fā)展聚焦于提供更優(yōu)質(zhì)的專業(yè)服務(wù)上，避免捆綁不正當(dāng)利益走捷徑等行為。上述規(guī)定將為證券行業(yè)健康發(fā)展奠定良好的基礎(chǔ)。

    厘清收費(fèi)準(zhǔn)則，遏止不當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)：《規(guī)定》明確中介機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)根據(jù)工作量、所需資源投入等因素合理定價(jià)，有利于規(guī)范行業(yè)秩序，遏止不當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)，回歸專業(yè)服務(wù)本質(zhì)。證券公司在既定收費(fèi)框架內(nèi)深挖服務(wù)價(jià)值，強(qiáng)化比拼專業(yè)創(chuàng)新、服務(wù)品質(zhì)等，從而帶動(dòng)證券行業(yè)整體專業(yè)服務(wù)水平提升，推動(dòng)證券行業(yè)健康發(fā)展。

    二、有利于推動(dòng)證券公司充分發(fā)揮“看門人”作用，強(qiáng)化責(zé)任擔(dān)當(dāng)，加快一流投行建設(shè)。

    證券公司作為資本市場(chǎng)的重要參與者，要做好優(yōu)質(zhì)企業(yè)的“發(fā)現(xiàn)者”和資本市場(chǎng)的“看門人”，為資本市場(chǎng)推薦更多有價(jià)值、有潛力的優(yōu)質(zhì)企業(yè)，為投資者營(yíng)造公平、公正、公開(kāi)的投資環(huán)境。證券公司是否真正履職盡責(zé)，直接關(guān)系上市公司質(zhì)量好壞及市場(chǎng)生態(tài)優(yōu)劣。《規(guī)定》強(qiáng)化了責(zé)任擔(dān)當(dāng)，進(jìn)一步加強(qiáng)監(jiān)管證券公司相關(guān)行為，完善了相關(guān)制度。

    加強(qiáng)監(jiān)管，強(qiáng)化證券公司責(zé)任擔(dān)當(dāng)：證監(jiān)會(huì)、財(cái)政部、司法部三部門按照職責(zé)分工依法對(duì)中介機(jī)構(gòu)執(zhí)業(yè)行為加強(qiáng)監(jiān)管，必要時(shí)可采取聯(lián)合現(xiàn)場(chǎng)檢查等措施，強(qiáng)調(diào)了監(jiān)管合力依法查處違法違規(guī)行為。《規(guī)定》明確了各類違法違規(guī)行為的處罰標(biāo)準(zhǔn)，包括警告、沒(méi)收違法所得、罰款等，并將依法納入證券市場(chǎng)誠(chéng)信檔案，較過(guò)往加重了處罰力度，且標(biāo)準(zhǔn)更為明確。《規(guī)定》有利于推動(dòng)證券公司強(qiáng)化責(zé)任擔(dān)當(dāng)、勤勉盡責(zé)，提升執(zhí)業(yè)質(zhì)量。

    增強(qiáng)證券公司獨(dú)立性，充分發(fā)揮“看門人”作用：《規(guī)定》明確證券公司與發(fā)行人之間的服務(wù)及收費(fèi)關(guān)系、根據(jù)工作進(jìn)度分階段收取服務(wù)費(fèi)用、保薦業(yè)務(wù)收費(fèi)與股票上市結(jié)果不能直接掛鉤等，有助于增強(qiáng)證券公司執(zhí)業(yè)的獨(dú)立性，避免影響證券公司履行盡職調(diào)查職責(zé)，推動(dòng)證券公司真正有效地發(fā)揮資本市場(chǎng)“看門人”作用。《規(guī)定》有利于督促證券公司在業(yè)務(wù)開(kāi)展過(guò)程中獨(dú)立把關(guān)，以應(yīng)有的專業(yè)性，切實(shí)起到為資本市場(chǎng)及投資者“看門”作用，支持真正的優(yōu)質(zhì)企業(yè)進(jìn)入資本市場(chǎng)，加快一流投行建設(shè)步伐。

    三、有利于從根本上提升上市公司質(zhì)量，保護(hù)投資者權(quán)益，促進(jìn)資本市場(chǎng)長(zhǎng)遠(yuǎn)健康發(fā)展。

    提升上市公司整體質(zhì)量：《規(guī)定》明確，地方各級(jí)人民政府自本規(guī)定施行之日起，不得以股票公開(kāi)發(fā)行上市結(jié)果為條件給予發(fā)行人或中介機(jī)構(gòu)獎(jiǎng)勵(lì)，避免中介機(jī)構(gòu)為獲取上市獎(jiǎng)勵(lì)而喪失獨(dú)立性，盲目助推股票發(fā)行上市。同時(shí)，規(guī)范中介機(jī)構(gòu)收費(fèi)方式可促使企業(yè)對(duì)于上市決策更趨于理性、謹(jǐn)慎，有利于鼓勵(lì)更多優(yōu)質(zhì)企業(yè)進(jìn)入資本市場(chǎng)。

    保護(hù)投資者合法權(quán)益：《規(guī)定》要求審計(jì)業(yè)務(wù)、保薦業(yè)務(wù)收費(fèi)不得與股票發(fā)行上市結(jié)果直接掛鉤，要求承銷業(yè)務(wù)不得按照發(fā)行規(guī)模遞增收費(fèi)比例，降低追求高發(fā)行價(jià)、高發(fā)行市盈率、資金超募的動(dòng)機(jī)，引導(dǎo)發(fā)行人和中介機(jī)構(gòu)根據(jù)業(yè)務(wù)發(fā)展適時(shí)融資、適度融資，通過(guò)挖掘企業(yè)價(jià)值，設(shè)定合理定價(jià)區(qū)間，充分保護(hù)投資者合法權(quán)益。《規(guī)定》還要求發(fā)行人應(yīng)當(dāng)充分披露中介機(jī)構(gòu)收費(fèi)相關(guān)內(nèi)容，確保收費(fèi)合理、透明，超高收費(fèi)或異常收費(fèi)項(xiàng)目將會(huì)受到監(jiān)管部門與投資者更多的關(guān)注和監(jiān)督，有助于保護(hù)投資者知情權(quán)。

    《規(guī)定》通過(guò)進(jìn)一步規(guī)范中介機(jī)構(gòu)收費(fèi)機(jī)制，提升了中介機(jī)構(gòu)的獨(dú)立性及專業(yè)性，敦促中介機(jī)構(gòu)勤勉盡責(zé)做好企業(yè)與投資者之間的紐帶與橋梁，更好地服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，有利于從根本上提升上市公司質(zhì)量，保護(hù)投資者合法權(quán)益。中信證券作為國(guó)內(nèi)證券行業(yè)中的一員，在認(rèn)真學(xué)習(xí)及嚴(yán)格遵守《規(guī)定》基礎(chǔ)上，將進(jìn)一步提高思想認(rèn)識(shí)，切實(shí)落實(shí)資本市場(chǎng)“看門人”責(zé)任。在項(xiàng)目準(zhǔn)入、內(nèi)部制度建設(shè)、強(qiáng)化專業(yè)能力及提升服務(wù)水平等方面，公司將進(jìn)一步提高執(zhí)業(yè)標(biāo)準(zhǔn)及職業(yè)素養(yǎng)，以專業(yè)、合規(guī)的服務(wù)建立長(zhǎng)期持久的客戶關(guān)系，以投資者需求為導(dǎo)向，堅(jiān)持金融工作的政治性、人民性要求，堅(jiān)持服務(wù)國(guó)家戰(zhàn)略與實(shí)體經(jīng)濟(jì)，為建設(shè)安全、規(guī)范、透明、開(kāi)放、有活力、有韌性的資本市場(chǎng)貢獻(xiàn)力量。

（編輯 張昕）