本報記者 劉釗

    7月13日晚間，青島德固特節能裝備股份有限公司（以下簡稱“德固特”）披露重大資產重組預案，公司擬通過發行股份及支付現金方式收購浩鯨云計算科技股份有限公司（以下簡稱“浩鯨科技”）100%股權，交易作價尚未最終確定。

    根據公告披露，德固特實際控制人魏振文持股比例目前為57.74%，因最終交易價格未確定，暫無法確定此次交易帶來的股權變動情況，預計本次交易后上市公司實際控制人不會發生變化，不構成重組上市。

    營收穩健：裝備龍頭與數字先鋒的戰略攜手

    作為國內節能環保裝備制造領域的龍頭企業，德固特主營業務聚焦于化工、能源、冶金、固廢處理等領域的提供清潔燃燒與傳熱節能解決方案。公司2024年實現營業收入5.09億元，同比增長64.21%；歸屬于母公司股東的凈利潤9671.51萬元，同比增長150.15%。在技術研發方面，德固特擁有151項專利，國內或山東省首臺（套）重大技術裝備項目產品7項，參與制定國家標準6項、行業標準1項，多項自主技術達到國際先進和國內領先水平。

    浩鯨科技則是一家國際化的軟件和信息技術服務商，前身為中興軟創科技股份有限公司。公司形成了電信軟件開發及服務、云和AI軟件開發及服務、行業數字化解決方案三大業務線。2023年營收達38.6億元（未經審計），擁有發明專利超過100項、計算機軟件著作權超過600項。其云管理服務能力獲得阿里云、天翼云等多家云廠商的高級認證，在BSS、OSS等多個賽道被Gartner評為全球標桿供應商。

    值得一提的是，市場普遍關注的是雙方的業績增長穩定性問題，德固特相關負責人在接受《證券日報》記者采訪時表示，公司2024年實現營業收入5.09億元，同比增長64.21%；歸屬于母公司股東的凈利潤9671.51萬元，同比增長150.15%，整體增長穩健。2025年一季度，公司營業收入為1.25億元，同比下降31.19%，對此公司在預案中解釋稱，2025年一季度業績下滑主要系2023年末部分訂單交付延遲至2024年一季度確認收入所致，剔除該因素后一季度實際營收同比增長超10%。另一方面，其并購標的浩鯨科技的2025年一季度也表現不佳，營業收入為3.34億元，同比下滑，對此預案中說明，浩鯨科技由于政企客戶的預算周期特性，所處的軟件與信息技術服務業具有一定的收入季節性特征，產品驗收普遍會是在下半年，一季度虧損屬于行業正常波動。

    業務協同：數字化賦能傳統制造業升級

    針對此次并購最引人注目的是雙方業務的協同效應，德固特上述負責人進一步表示，浩鯨科技的"三融"智算方案可將算力部署周期從6個月壓縮至72小時，其電力行業解決方案已成功應用于某南方電網智能巡檢系統，通過AI算法實現設備故障預警準確率提升40%。浩鯨科技搭建的“大模型+電力”方案已落地并為安監、設備、物資、節能等多領域提供智能化升級的路徑和方案；公司在2025第十一屆國際（廣東）節能展上推出鯨智節能寶產品，為客戶提供軟硬一體化的智能節能解決方案，以從“精準診斷”到“智能調控”的全流程賦能企業節能降碳。這些先進技術有望與德固特的換熱設備深度結合，賦能傳統設備搭建完備的信息化系統，大幅提升數字化管控效率。

    在市場拓展方面，德固特客戶集中于化工、能源領域，浩鯨科技則服務全球150家電信運營商及政企客戶。專業人士分析，這種客戶結構的差異性反而構成互補——德固特可借浩鯨科技的政企渠道切入智慧城市環保項目，浩鯨科技則能通過德固特的工業客戶推廣行業數字化方案。

    海外市場的協同發展同樣值得期待。德固特產品已銷往全球30多個國家和地區，而浩鯨科技在19個國家設有分支機構，雙方的海外渠道資源有望形成協同效應，拓展各自的場景應用與市場滲透。這種渠道資源的優勢互補，將為兩家企業的國際化發展注入新動能。

    北京博星證券投資顧問有限公司研究所所長兼首席投資顧問邢星在接受《證券日報》記者采訪時表示：“德固特此次并購并非簡單的業務疊加，而是價值鏈的重構。通過此次并購，德固特有望實現從傳統的設備供應商轉型為能源管理解決方案服務商。”

    隨著預案的披露，德固特股票將于7月14日復牌。這場涉及兩大技術領域的產業整合，能否成為制造業數字化轉型的標桿案例，市場將持續關注后續的整合進程。在數字經濟與實體經濟深度融合的大背景下，德固特的這次戰略布局，或將為傳統制造企業探索出一條通過資本運作實現轉型升級的新路徑。

（編輯 賀?。?/p>