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紅利低波策略升溫 有望成為“長錢長投”重要方向

2025-07-16 23:42  來源:證券日報 

    本報記者 方凌晨

    近期,紅利低波策略熱度提升,相關ETF規模增長迅速。公募機構加速布局紅利低波策略產品。

    受訪業內人士認為,在A股分紅機制持續完善、中長期資金加速入市、無風險利率下行等背景下,兼具高股息與低波動特征的紅利低波資產吸引力不斷提升,有望成為投資者長期配置的核心權益工具之一。

    頭部產品規模突破200億元

    紅利低波策略進入越來越多投資者的視野,資金也在持續流入相關基金產品。今年以來,華寶標普港股通低波紅利ETF、長城中證紅利低波100ETF兩只紅利低波ETF先后完成發行和設立工作,另有多只存量產品規模實現增長。

    華泰柏瑞基金相關人士對《證券日報》記者表示:“在外部不確定性升溫的背景下,紅利低波策略因其高股息、低波動的屬性具備更強的防御性,受到市場關注。同時,伴隨近年來國內利率中樞的持續下行,盈利穩健且波動性較低的紅利低波資產成為投資者追求長期穩健收益的優選。”

    Wind資訊數據顯示,截至7月15日,華泰柏瑞中證紅利低波動ETF的基金規模已達212.35億元,是目前全市場規模最大的紅利低波ETF。該基金成立于2018年12月份,跟蹤中證紅利低波動指數,是市場上布局紅利低波賽道較早的產品,其重倉股中出現成都銀行、興業銀行、滬農商行等多只銀行股。

    此外,摩根資產管理、南方基金旗下紅利低波ETF的基金規模均突破了100億元,分別為118.48億元、116.14億元;嘉實基金、景順長城基金旗下紅利低波ETF的基金規模均在40億元以上。其中,華泰柏瑞中證紅利低波動ETF、摩根標普港股通低波紅利ETF、南方標普中國A股大盤紅利低波50ETF的規模均較年初增長50億元以上,分別增長74.85億元、58.64億元、64.04億元。

    “紅利低波策略能夠較好兼顧風險與收益,從主要紅利低波指數的市場表現看,其長期盈利穩定、抵御市場波動能力較強,且相較于滬深300超額收益較為顯著。”長城基金高級宏觀策略研究員汪立對《證券日報》記者介紹。

    契合長期資金投資需求

    公募機構持續布局紅利低波這一細分賽道。證監會官網顯示,7月11日,易方達基金、華寶基金、平安基金申報了中證A500紅利低波動ETF;7月8日,恒生前海基金申報了跟蹤華證A股低波紅利50指數的指數基金。

    紅利低波資產的長期投資價值是公募機構爭相布局這一賽道的重要因素。在華泰柏瑞基金相關人士看來,紅利低波策略在一定程度上具備穿越周期的特征。紅利低波策略絕對收益與市場整體Beta(市場收益)相關性仍然較高,相對收益在成長風格表現強勢時存在一定的進攻不足,在基礎紅利策略上疊加指標進行修復或增強成為值得考慮的方向。因此,可以將紅利低波策略視為疊加了低波因子的紅利增強策略,長期而言該策略有望實現相對平穩穿越市場周期的效果。

    汪立分析稱:“從產品屬性來看,紅利低波資產具有類固收屬性,在利率下行周期,穩定股息可提供持續現金流,適宜投資者長期持有;從資產配置角度看,紅利低波資產作為資產配置中的‘壓艙石’,與科技成長資產搭配,可更好地平衡投資組合的風險和收益。”

    “面對近年來市場環境的種種新變化,紅利低波產品的長期投資價值仍在不斷提升。”上述華泰柏瑞基金相關人士表示,一方面,監管部門持續推動A股分紅優化,在中長期資金加速入市的背景下,股息回報可預期性較高、波動可控的紅利低波資產,有望成為“長錢長投”的重要方向;另一方面,央國企深化改革加速推進,基本面良好、分紅水平穩定的央國企有望獲得更多資金的關注,而中證紅利低波動指數成分股中,央國企權重占比高達72.31%。

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