本報記者 吳曉璐

    在全球經(jīng)濟格局加速演進的時代背景下，我國航空航天產(chǎn)業(yè)正迎來前所未有的發(fā)展機遇。需求端的強勁增長與供給端的加速創(chuàng)新雙輪驅(qū)動，走出一條從國產(chǎn)替代到全球引領(lǐng)的產(chǎn)業(yè)躍遷之路。據(jù)統(tǒng)計，2024年中國航空航天核心產(chǎn)業(yè)市場規(guī)模將突破2萬億元。

    國泰海通證券研究所軍工行業(yè)首席分析師彭磊表示，大國博弈背景下，發(fā)展航空航天產(chǎn)業(yè)是維護國家安全的戰(zhàn)略基石。近年來，全球地緣政治局勢緊張，各國軍費開支持續(xù)攀升。2025年中國國防預(yù)算達1.81萬億元，連續(xù)三年保持7.2%的增速，其中航空航天裝備是裝備建設(shè)的重要方向，在國防現(xiàn)代化中占據(jù)核心地位。其中，商業(yè)航天、商用飛機和低空等領(lǐng)域成為航空航天產(chǎn)業(yè)增長新引擎。

    從當前來看，彭磊表示，航空航天產(chǎn)業(yè)需求端呈現(xiàn)蓬勃發(fā)展態(tài)勢，國防裝備升級、新興領(lǐng)域崛起、全球化市場拓展等釋放強勁需求。與此同時，供給端正經(jīng)歷深刻變革，技術(shù)自主創(chuàng)新加速突破，政策紅利持續(xù)釋放，產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同效應(yīng)不斷增強，產(chǎn)業(yè)效率與競爭力顯著提升，供需兩端的良性互動正構(gòu)建起行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的新圖景。

    彭磊認為，航空航天創(chuàng)新驅(qū)動高質(zhì)量發(fā)展，產(chǎn)業(yè)崛起催生更多投資新機遇。航空航天產(chǎn)業(yè)作為高端制造與科技創(chuàng)新的戰(zhàn)略高地，其高質(zhì)量發(fā)展正為資本市場打開長期價值空間。在技術(shù)突破與政策驅(qū)動的雙重加持下，行業(yè)呈現(xiàn)出產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同升級、市場需求擴容、改革提質(zhì)增效的顯著特征，為投資者帶來多維度機遇。

    從投資邏輯看，航空航天產(chǎn)業(yè)兼具高壁壘與高成長屬性。軍工央企通過國企改革提升資產(chǎn)證券化率，核心院所優(yōu)質(zhì)資源注入預(yù)期增強，疊加裝備更新周期帶來的穩(wěn)定訂單，有望同步實現(xiàn)業(yè)績增長與估值修復(fù)；民營上市公司聚焦柔性制造、商業(yè)航天等差異化賽道，以敏捷響應(yīng)市場需求的機制優(yōu)勢，在細分領(lǐng)域快速占領(lǐng)市場，技術(shù)轉(zhuǎn)化效率與毛利率水平持續(xù)優(yōu)化。此外，軍民兩用技術(shù)轉(zhuǎn)化催生新增長點，航空級高溫合金、慣性導(dǎo)航系統(tǒng)等軍工技術(shù)向新能源汽車、高端裝備等領(lǐng)域延伸，打開更廣闊的應(yīng)用空間。

    彭磊表示，隨著全球航空航天產(chǎn)業(yè)進入新一輪擴張周期，我國在自主創(chuàng)新與國產(chǎn)替代的驅(qū)動下，行業(yè)滲透率與附加值將持續(xù)提升。聚焦技術(shù)護城河深厚、產(chǎn)能釋放明確、應(yīng)用拓展?jié)摿Υ蟮凝堫^企業(yè)，在產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展進程中有望持續(xù)收獲技術(shù)紅利與市場擴容帶來的長期投資回報。

（編輯 張鈺鵬）