本報記者 毛藝融

    5月17日至18日，2025清華五道口全球金融論壇在深圳舉辦。在“主題討論五：綠色發展的機遇與挑戰”環節，參會嘉賓深入探討了在全球氣候危機背景下，資本流動的新邏輯以及綠色轉型的實現路徑。

    回報率可觀的綠電項目或吸引國際資本

    在論壇現場，清華大學五道口金融學院講席教授、綠色金融研究中心主任鞠建東探討了綠色金融以及綠色轉型面臨的沖擊。

    鞠建東稱，目前看到了綠色轉型需求端的一些巨大沖擊。從全球層面來看，氣候問題確實越來越嚴峻，但又難以實現《巴黎協定》的升溫控制在2℃以內的目標。但是在需求端，卻面臨著需求下滑，甚至負需求的局面。

    如何找到正面積極的力量來對沖需求面的沖擊？鞠建東表示，這個需求只可能來自全球南方國家（Global South，指代全球發展中國家或地區）。全球南方國家之間的合作非常重要，中國必將成為一股強有力的力量，引領這種正面的、積極的需求。

    他進一步表示，目前，產能過剩出現在許多地區的經濟發展當中，尤其是綠色轉型時期，可能會出現供求錯配的問題，帶來對經濟基本面的沖擊。因此需要政府拿出強有力的干預、刺激方案和手段。

    鞠建東認為，這種刺激方案來自全球南方國家或者是南南之間的一些合作，在這些合作中，中國會發揮主要的作用。此外，還有不同國家央行之間的多邊合作，包括世界開發銀行采取的一些措施。

    “要實現這個轉型還有更好的實現路徑，這取決于南南合作的多邊協作、互通有無。”鞠建東表示，南南合作在重塑世界經濟新秩序的過程中發揮著非常重要的作用，正是基于這一點才可以讓綠色轉型持續進行下去。

    鞠建東認為，未來這種合作潛力巨大，尤其是對于綠電、清潔能源的需求非常大。此外，這類項目的投資能產生一定的投資回報，有一定的ROI（投資回報率）。

    從全球金融角度來講，如何將綠色轉型需求和資本投資匹配起來？鞠建東表示：“如果我們能夠對未來有相對準確的預判，能夠在南方國家或者新興市場更好地設計一系列清潔能源或者綠電項目，項目也有了很好的投資回報，預計國際金融市場和國際資本就會參與其中。”

    鞠建東介紹，如果確保基于某個綠電項目的投資能產生每年3%的復合回報率，或者在政府補貼之下，每年能達到3%的投資回報，回報率相對可觀，就會有資本源源不斷地涌入。他建議，政府可以出一部分財政補貼，起到擔保兜底的作用。

    中國企業在ESG領域的參與度顯著提升

    聯合國全球契約組織駐華代表劉萌介紹，如今，已有來自180個國家的2.5萬家企業加入聯合國全球契約，踐行ESG原則。中國也有超過1000家上市公司披露了碳足跡。

    “中國企業在ESG領域的參與度顯著提升，越來越多的公司簽署并踐行ESG原則，將其納入公司戰略和運營中。”劉萌介紹，中國企業在可再生能源、綠色供應鏈管理等方面取得了顯著進展。例如，某動力電池企業通過綠色供應鏈管理，使產品碳強度下降42%，成功進入歐盟“零碳關稅”白名單。

    她特別強調了ESG的“防御性價值”，尤其是在應對國際政策和市場競爭中的重要性。例如，歐盟碳邊境調節機制（CBAM）已覆蓋鋼鐵、鋁、電力等行業，未來將擴展至更多進口商品。獲得ESG認證的企業可以獲得商業銀行的利率優惠，縮短項目投資回收期，從而在成本競爭中占據優勢。

    此外，ESG不僅是一種道德責任，更是一種經濟策略。劉萌表示，通過踐行ESG理念，企業可以獲得市場激勵，例如更低的貸款利率、更長的投資回收期等。

    除了碳交易之外，還可以探索基于自然資源的創新金融路徑。劉萌介紹，例如，在上海設立的一個金屬交易平臺，與瑞典的一家咨詢公司合作，采用其制定的ESG標準體系，對50種關鍵金屬資源進行了綠色評級和定價。這是一種將自然資源“綠色價值”顯性化的嘗試，目的就是讓綠色元素能夠真正體現在市場價格中。

（編輯 郭之宸 上官夢露）