本報(bào)記者冷翠華

    見習(xí)記者楊笑寒

    今年以來，分紅險(xiǎn)加速“上新”。《證券日?qǐng)?bào)》記者據(jù)中國保險(xiǎn)行業(yè)協(xié)會(huì)披露的數(shù)據(jù)梳理，今年以來截至6月13日，保險(xiǎn)公司共新推出403款人壽保險(xiǎn)產(chǎn)品，其中分紅險(xiǎn)產(chǎn)品有151款，占比為37%，較2024年全年提升9個(gè)百分點(diǎn)。

    受訪人士表示，對(duì)消費(fèi)者而言，在市場利率下行與保險(xiǎn)業(yè)預(yù)定利率下行的大背景下，分紅險(xiǎn)“固定+浮動(dòng)”的收益機(jī)制既提供保證收益，也具有一定的向上收益彈性，是一種“進(jìn)可攻、退可守”的選擇。對(duì)險(xiǎn)企而言，加強(qiáng)分紅險(xiǎn)布局有利于防范利差損風(fēng)險(xiǎn)，優(yōu)化保費(fèi)結(jié)構(gòu)，提升產(chǎn)品吸引力。

    險(xiǎn)企“加碼”分紅險(xiǎn)

    通俗來說，分紅保險(xiǎn)是指保險(xiǎn)公司按照保險(xiǎn)合同在向被保險(xiǎn)人提供保障的同時(shí)，根據(jù)公司實(shí)際經(jīng)營情況向客戶分配一定比例紅利的保險(xiǎn)產(chǎn)品。紅利的分配主要有現(xiàn)金紅利和增值紅利兩種方式。現(xiàn)金紅利一般以現(xiàn)金、抵交保費(fèi)、累積生息以及購買交清保額等形式分配，增值紅利是在整個(gè)保險(xiǎn)期限內(nèi)每年以增加保額的形式分配。人壽保險(xiǎn)（包括定期壽險(xiǎn)、終身壽險(xiǎn)和兩全保險(xiǎn)）和年金保險(xiǎn)都可以設(shè)計(jì)成分紅保險(xiǎn)產(chǎn)品。

    根據(jù)國家金融監(jiān)督管理總局去年發(fā)布的《關(guān)于健全人身保險(xiǎn)產(chǎn)品定價(jià)機(jī)制的通知》，自2024年9月1日起，新備案的普通型保險(xiǎn)產(chǎn)品預(yù)定利率上限調(diào)整為2.5%；自2024年10月1日起，新備案的分紅型保險(xiǎn)產(chǎn)品預(yù)定利率上限調(diào)整為2.0%。預(yù)定利率差異使得分紅險(xiǎn)能夠?yàn)楸ｋU(xiǎn)公司提供更多降低剛性負(fù)債成本的空間。

    一家外資壽險(xiǎn)公司管理層人士向記者表示，客戶對(duì)分紅險(xiǎn)的需求正在持續(xù)增長，這一方面源于政策面為分紅險(xiǎn)提供了支持，另一方面也與低利率環(huán)境下客戶對(duì)“保證+浮動(dòng)”類產(chǎn)品的需求提升有關(guān)。

    頭部險(xiǎn)企也在推進(jìn)分紅險(xiǎn)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型。新華保險(xiǎn)總裁龔興峰在一季度業(yè)績說明會(huì)上表示，從二季度開始，將分紅業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型和調(diào)整作為重要方向，全面聚焦在10年期分紅銷售方面。

    中國平安執(zhí)行董事、聯(lián)席首席執(zhí)行官郭曉濤在2024年度業(yè)績發(fā)布會(huì)上表示，在預(yù)定利率持續(xù)下降的基礎(chǔ)上，分紅險(xiǎn)在公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的占比會(huì)持續(xù)增加。

    成產(chǎn)品轉(zhuǎn)型重點(diǎn)方向

    分紅險(xiǎn)已成為人身險(xiǎn)行業(yè)今年產(chǎn)品轉(zhuǎn)型的重點(diǎn)方向。

    國金證券非銀首席分析師舒思勤近日表示，長端利率持續(xù)走低背景下，壽險(xiǎn)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)向分紅險(xiǎn)轉(zhuǎn)型。自2024年9月份開始，我國傳統(tǒng)險(xiǎn)預(yù)定利率已重回2.5%時(shí)代，產(chǎn)品形態(tài)的轉(zhuǎn)型也不可避免，預(yù)計(jì)下一階段各個(gè)公司將大力推動(dòng)分紅型增額終身壽險(xiǎn)、年金險(xiǎn)銷售，負(fù)債端剛性成本有望繼續(xù)降低。

    交銀國際發(fā)布的研報(bào)顯示，預(yù)定利率的下調(diào)態(tài)勢推動(dòng)保險(xiǎn)公司加大向分紅型產(chǎn)品的轉(zhuǎn)型。分紅險(xiǎn)是2025年保險(xiǎn)公司的銷售重點(diǎn)，對(duì)于消費(fèi)者來說，分紅型產(chǎn)品在較低的保證利率水平上能夠提供一定的向上彈性，對(duì)于壽險(xiǎn)公司來說，分紅型產(chǎn)品能夠降低剛性負(fù)債成本，緩解利差損風(fēng)險(xiǎn)。

    對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)保險(xiǎn)學(xué)院教授王國軍表示，分紅險(xiǎn)等儲(chǔ)蓄型保險(xiǎn)兼具了保障和儲(chǔ)蓄兩種功能，這些特點(diǎn)增強(qiáng)了儲(chǔ)蓄型壽險(xiǎn)產(chǎn)品的吸引力，提升了消費(fèi)者的購買意愿。在市場利率持續(xù)下行的背景下，保險(xiǎn)公司應(yīng)推出更多收益浮動(dòng)型產(chǎn)品，特別是分紅險(xiǎn)和萬能險(xiǎn)產(chǎn)品，并提供優(yōu)質(zhì)的增值服務(wù)。

    中關(guān)村長策產(chǎn)業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略研究院健康養(yǎng)老研究中心主任龍格在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，從短期來看，隨著利率中樞下行態(tài)勢延續(xù)，分紅險(xiǎn)等儲(chǔ)蓄型保險(xiǎn)仍具替代優(yōu)勢；從長期來看，預(yù)計(jì)保險(xiǎn)行業(yè)會(huì)向“保障+長期規(guī)劃”轉(zhuǎn)型，保險(xiǎn)產(chǎn)品設(shè)計(jì)將更側(cè)重風(fēng)險(xiǎn)覆蓋與保障。同時(shí)，消費(fèi)者也要注意儲(chǔ)蓄型保險(xiǎn)和銀行存款的流動(dòng)性差異，保險(xiǎn)產(chǎn)品通常需長期持有（10年以上）才能實(shí)現(xiàn)較高收益，短期退保可能會(huì)造成虧損。