本報記者 彭衍菘

    近期，多只公募基金份額擴容。據統計，6月份以來，已有平安中證港股醫藥ETF聯接、平安中證消費電子主題ETF發起式聯接等多只基金公告增設新份額類別，覆蓋C類、D類、E類等“小眾”份額。

    業內人士認為，公募基金密集增設新份額，折射出行業從“重首發”向“強持營（持續營銷）”轉型的深層邏輯，可滿足投資者多元化資產配置需求，提升產品競爭力。

    有助降本增效

    與產品差異化發展

    6月12日，平安基金發布公告稱，旗下平安中證港股醫藥ETF聯接、平安中證消費電子主題ETF發起式聯接紛紛增設E類份額。根據公告，上述新設的E類份額產品，均不收取申購費用，而是從基金凈值資產中計提銷售服務費，并根據持有期設置不同的贖回費率。

    隨著基金市場的不斷創新，A、C、D、E、I、Y等不同基金份額類型為投資者提供了多樣化選擇。這些份額在產品設計、定位、費率及申購方式上各具特色，以適應不同投資需求。

    大致來看，A類份額采用傳統前端收費模式，申購時一次性支付申購費，適合長期持有者；C類份額免申購費，但按日計提銷售服務費，適合短期持有；D類份額通常針對特定銷售渠道，費率設置不統一，適應不同投資者需求；E類份額與C類份額類似，也是后端收費，通過靈活費率結構（如階梯式申購費）滿足差異化需求；I類份額以極低綜合費率（如0.1%的年銷售服務費）顯著降低投資者成本；Y類份額專為養老金設計，費率優惠，且專款專用（只能通過個人養老金賬戶購買）。

    在業內人士看來，公募基金增設新份額具有兩大核心動因：一是降低運營成本，盤活存量規模；二是精準匹配渠道需求，拓展銷售場景。

    深圳市前海排排網基金銷售有限責任公司公募產品運營曾方芳向《證券日報》記者表示：“相較于新發基金需經歷漫長的審批流程與高額營銷費用，增設份額僅需修改合同并公告即可落地。這種‘輕量化’運營模式，可大幅減少基金公司運營成本。”

    另據記者了解，不同份額的費率結構與銷售渠道高度綁定。曾方芳介紹，D類份額通常在銀行渠道銷售較多，部分D類份額基金申購起點較高，主要服務于機構投資者或高凈值個人投資者；E類份額則多數通過互聯網等代銷渠道推廣“0申購費”策略，以期吸引散戶資金；I類份額主要通過直銷平臺推廣，綜合費率較其他份額較低。

    “老基金持營愈發重要。”晨星（中國）基金研究中心總監孫珩在接受《證券日報》記者采訪時表示，增設新份額可借不同費率設置及申贖規則，來契合特定渠道（如直銷或指定平臺）、不同類型投資者（如機構或個人）在投資期限、流動性、成本等方面的差異化偏好，這既能吸引增量資金、擴大基金規模，也能讓基金公司更好地適應市場變化，增強產品在存量競爭市場中的吸引力。

    推動公募機構

    精細化運營

    今年3月份發布的《商業銀行代理銷售業務管理辦法》提出“嚴格代銷業務管理，防范代銷業務風險”等要求。業內人士認為，這將進一步推動基金代銷機構在與基金公司合作中嚴格把關，優化服務體驗，同時倒逼基金公司以客戶需求為導向，注重持營。

    面對日益豐富的份額設計，投資者需根據自己的投資需求和風險等級匹配相應的產品。對此，陜西巨豐投資資訊有限責任公司高級投資顧問陳宇恒建議：“投資者應優先評估自身資金屬性。例如，持有周期短于6個月的資金，選擇免申購費的C類或E類份額更優；若計劃長期持有，A類份額的贖回費優惠可能更具性價比。”

    對于公募基金份額創新的下一步方向，曾方芳認為，公募基金創新邏輯將從“規模驅動”轉向“質量驅動”，通過差異化設計、技術賦能與政策協同等方面，構建更貼合投資者需求的產品生態，推動行業向精細化轉型。

    曾方芳進一步表示，公募基金份額創新有五大方向：一是費率機制深度革新，浮動費率模式有望成主流，通過“超額收益掛鉤、虧損少收費”機制倒逼基金公司提升投研能力；二是投資者需求細分將催生場景化產品設計，如養老場景的Y類份額、ESG主題的綠色份額等，精準匹配多元化需求；三是技術賦能將重塑公募行業服務模式，隨著未來AI風控與投研系統提升效率，動態份額轉換將顯著降低投資者交易成本；四是政策端不斷引導中長期資金布局，個人養老金制度擴容進一步推動Y類份額發展，同時長周期考核將引導基金經理關注長期業績；五是被動投資浪潮將推動指數基金費率下行與工具化產品爆發，寬基指數基金費率向0.15%以下下沉，數字經濟、云計算等主題ETF加速擴容。